DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG
Vàng giao ngay đang giao dịch quanh vùng 4.065 - 4.075 USD/ounce trong phiên Á sáng 9/11, sau khi khép lại tuần trước với mức tăng hơn 4% — tuần tăng mạnh nhất kể từ tháng 6. Giá đã phục hồi từ đáy 3.869,85 USD/ounce lên đỉnh 4.146 USD/ounce trước khi hạ nhiệt về quanh 4.070 USD/ounce khi kết thúc tuần . Hợp đồng tương lai Comex giao tháng 12 chốt tuần ở 4.074,9 USD/ounce, tăng 176 USD trong tuần .
Điểm đáng chú ý: đà tăng giữa tuần được thúc đẩy bởi chiến thắng của đảng Dân chủ trong bầu cử giữa kỳ, nhưng đã bị chặn lại vào thứ Sáu khi báo cáo việc làm tháng 10 mạnh hơn dự báo được công bố.
ĐỘNG LỰC CHÍNH: HAI LỰC LƯỢNG ĐANG GIẰNG CO
Lực đẩy: Cú sốc chính trị và dòng tiền trú ẩn
Chiến thắng quyết định của đảng Dân chủ ở cả Hạ viện và Thượng viện đã tạo ra thế "chính quyền chia rẽ", làm giảm kỳ vọng về các gói kích thích tài khóa mới và khiến đồng USD suy yếu. Chỉ số DXY đã giảm về vùng thấp nhất 5 tuần, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm lùi về mức thấp nhất kể từ đầu tháng 9 . Bên cạnh đó, đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ và AI đã thúc đẩy dòng tiền tìm đến vàng như một kênh trú ẩn, cùng với hoạt động bắt đáy và mua lại vị thế bán khống ở vùng giá thấp .
Lực cản: Việc làm mạnh hơn dự báo củng cố kỳ vọng Fed thắt chặt
Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 10 công bố hôm thứ Sáu cho thấy nền kinh tế Mỹ tạo thêm 165.000 việc làm, vượt xa mọi dự báo (khoảng 65.000) và cao hơn nhiều so với mức trung bình 48.000 việc làm/tháng của 12 tháng qua. Tỷ lệ thất nghiệp giảm từ 4,2% xuống 4,1%, trong khi thu nhập bình quân giờ tăng 0,4% so với tháng trước và 3,1% so với cùng kỳ . Dữ liệu này cho thấy thị trường lao động vẫn đủ vững chắc để Fed duy trì lập trường thắt chặt, qua đó hạn chế đà tăng của vàng .
Theo dữ liệu từ công cụ theo dõi lãi suất của CME Group, xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 12 vẫn ở mức cao, phản ánh kỳ vọng rằng một đợt tăng nữa có thể diễn ra trước khi năm kết thúc .
CẤU TRÚC GIÁ: 4.046 USD LÀ "ĐƯỜNG PHÂN ĐỊNH" CỦA NHỊP PHỤC HỒI
Về mặt cấu trúc giá, vàng đã vượt lên trên đường trung bình động 10 ngày và đang kiểm tra vùng MA20 quanh 4.046 USD. Tuy nhiên, hệ thống đường trung bình động vẫn chưa thay đổi về sắp xếp, và giá đang dừng lại trước vùng đáy của mô hình cờ phẳng — cho thấy phía trên vẫn còn nhiều lực cản. Chỉ báo RSI khung ngày ở mức 48,3, vùng trung tính, trong khi ADX ở mức 27,38 cho thấy xu hướng vẫn có độ mạnh nhất định .
Về các mức giá đáng chú ý, 4.046 USD là ngưỡng phân định quan trọng — nếu giữ vững trên mức này, vàng có thể tiếp tục kiểm tra vùng 4.075 - 4.085 USD. Kháng cự đáng chú ý nhất nằm ở 4.095 - 4.100 USD; nếu vượt qua một cách rõ ràng, nhịp phục hồi có thể mở rộng lên 4.125 - 4.150 USD. Ở chiều ngược lại, 4.040 - 4.050 USD là hỗ trợ gần; nếu mất mốc này, vùng 4.015 - 4.025 USD sẽ là ngưỡng tiếp theo, và nếu đánh mất luôn 4.000 USD, tín hiệu phục hồi sẽ suy yếu đáng kể.
GÓC NHÌN TỔ CHỨC: SỰ CHIA RẼ SÂU SẮC
Khảo sát hàng tuần của Kitco News cho thấy giới phân tích Phố Wall đang chia rẽ gay gắt: trong số các chuyên gia tham gia, 31% dự báo giá tăng, 38% dự báo giá tiếp tục giảm, và 31% giữ quan điểm trung lập hoặc chưa thể dự đoán . Đáng chú ý, khảo sát với 212 nhà đầu tư cá nhân lại cho kết quả ngược lại khi 68% kỳ vọng giá tăng, chỉ 15% dự báo giảm .
Ông Kevin Grady, Chủ tịch Phoenix Futures and Options, đưa ra góc nhìn dài hạn đáng lưu ý: Quốc hội do đảng Dân chủ kiểm soát sẽ phải cân nhắc các ưu tiên chi tiêu lớn, và nếu các chính sách này được triển khai, chúng có thể gây sức ép lên đồng USD, qua đó hỗ trợ vàng. Ông nhận định đây là câu chuyện dài hạn nhưng đang thu hút nhà đầu tư nắm giữ vàng .
Về dự báo giá, ông Ibrahim Assuaibi đưa ra vùng dao động 3.955 - 4.269 USD/ounce cho tuần này, với hỗ trợ quanh 4.000 USD và kháng cự 4.200 USD . Trong khi đó, chuyên gia Adrian Djie của Kiwoom Sekuritas Indonesia nhận định vùng 4.000 USD là hỗ trợ quan trọng trong ngắn hạn, và dự báo giá vàng trung bình 4.500 USD/ounce trong năm 2026 và 4.600 USD trong năm 2027 .
TÂM ĐIỂM TUẦN NÀY
Thị trường sẽ tập trung vào loạt dữ liệu lạm phát từ Trung Quốc, Mỹ, Đức, Nhật Bản và Ấn Độ, cùng với các phát biểu của quan chức Fed . Bên cạnh đó, diễn biến đàm phán Mỹ-Iran vẫn là biến số địa chính trị cần theo dõi sát sao, đặc biệt sau khi Tổng thống Trump xác nhận các cuộc không kích mới nhằm vào Iran nhưng đồng thời tuyên bố đã đạt được "nhiều tiến bộ" trong đàm phán .
Nếu dữ liệu lạm phát hạ nhiệt, kỳ vọng Fed tăng lãi suất có thể suy yếu và mở ra không gian phục hồi bền vững hơn cho vàng. Ngược lại, nếu lạm phát vẫn "nóng", áp lực từ kỳ vọng thắt chặt sẽ tiếp tục đè nặng lên kim loại quý.
*TÓM TẮT: Vàng mở tuần quanh 4.070 USD/ounce sau tuần tăng hơn 4% — mạnh nhất kể từ tháng 6 — khi chiến thắng của đảng Dân chủ trong bầu cử giữa kỳ đẩy đồng USD và lợi suất trái phiếu đi xuống, nhưng đà phục hồi đã bị chặn lại bởi báo cáo việc làm tháng 10 mạnh hơn dự báo (165.000 việc làm, thất nghiệp giảm về 4,1%), củng cố kỳ vọng Fed duy trì thắt chặt. Vùng 4.046 USD là "đường phân định" của nhịp phục hồi và 4.095 - 4.100 USD là rào cản cần vượt qua, trong
