DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG
Vàng giao ngay đang giao dịch quanh vùng 4.128 - 4.142 USD/ounce trong phiên Á sáng 10/11, sau khi bật tăng gần 2% trong phiên giao dịch đêm qua. Hợp đồng tương lai Comex giao tháng 12 đóng cửa ở 4.149,50 USD/ounce, tăng 1,83% . Bạc giao ngay thậm chí còn bật mạnh hơn, tăng gần 3% lên vùng 53,45 USD/ounce.
Điểm đáng chú ý: đà tăng diễn ra bất chấp việc thị trường vẫn đang định giá khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 12, cho thấy yếu tố đang chi phối giá trong ngắn hạn đã tạm thời dịch chuyển từ câu chuyện lãi suất sang câu chuyện địa chính trị và năng lượng.
ĐỘNG LỰC CHÍNH: BA YẾU TỐ CÙNG LÚC HỖ TRỢ VÀNG
Thứ nhất, đồng USD suy yếu mạnh sau tín hiệu hòa hoãn Mỹ-Iran. Chỉ số DXY đã giảm 0,59% xuống 101,674 điểm trong phiên giao dịch đêm qua, sau khi có thời điểm chạm mức cao 101,937 ngay sau khi thị trường New York mở cửa, trước khi lao dốc thẳng đứng trong phiên chiều khi thông tin về việc nối lại đàm phán ngoại giao Mỹ-Iran xuất hiện. Tổng thống Trump đã tái khẳng định rằng nếu đàm phán có tiến triển, Mỹ khó có khả năng nối lại các hành động thù địch với Iran, qua đó làm giảm bớt rủi ro địa chính trị và khiến dòng tiền rời khỏi tài sản trú ẩn bằng USD.
Thứ hai, giá dầu lao dốc tiếp tục "xả áp" câu chuyện lạm phát. Giá năng lượng hạ nhiệt đã trực tiếp làm dịu lo ngại về lạm phát, qua đó làm suy yếu kỳ vọng Fed sẽ buộc phải thắt chặt thêm để kiểm soát giá cả. Như phân tích từ Trung Quốc Financial Information Network, sự kết hợp giữa đồng USD yếu, giá dầu giảm và hy vọng giải quyết xung đột Mỹ-Iran bằng con đường ngoại giao đã tạo ra môi trường thuận lợi cho kim loại quý.
Thứ ba, lợi suất trái phiếu Mỹ hạ nhiệt. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống vùng 4,83 - 4,87% trong phiên giao dịch đêm qua, sau khi đã chạm mức thấp nhất kể từ tháng 9 vào tuần trước. Đợt giảm lợi suất diễn ra trong bối cảnh chiến thắng của đảng Dân chủ trong bầu cử giữa kỳ đã làm giảm kỳ vọng về các gói kích thích tài khóa mới.
LỰC CẢN CHƯA BIẾN MẤT: FED VẪN LÀ "ẨN SỐ" LỚN NHẤT
Bất chấp những yếu tố hỗ trợ, vàng vẫn đang đối mặt với một trần vô hình. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 10 công bố hôm thứ Sáu cho thấy nền kinh tế Mỹ tạo thêm 165.000 việc làm, vượt xa mọi dự báo, với tỷ lệ thất nghiệp giảm về 4,1%. Dữ liệu này đã củng cố kỳ vọng rằng Fed sẽ duy trì lập trường thắt chặt, qua đó hạn chế đà tăng của vàng.
Theo giới phân tích tại ET Now, giá vàng đã giảm nhẹ trong phiên sáng nay khi đồng USD mạnh lên và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, với các đặt cược vào việc Fed tăng lãi suất vẫn đang gây áp lực lên kim loại quý. Điều này cho thấy vàng đang bị giằng xé giữa hai lực lượng: một bên là đồng USD yếu và kỳ vọng hòa bình Trung Đông, bên kia là kỳ vọng Fed thắt chặt vẫn chưa bị xói mòn.
CẤU TRÚC GIÁ: 4.100 USD LÀ "PHÒNG TUYẾN" TÂM LÝ, 4.150 USD LÀ RÀO CẢN ĐẦU TIÊN
Về mặt cấu trúc giá, vàng đã vượt lên trên đường trung bình động 20 ngày và đang kiểm tra vùng 4.130 - 4.150 USD. Đây là tín hiệu tích cực bước đầu, cho thấy đà phục hồi đang có cơ sở kỹ thuật. Tuy nhiên, hệ thống đường trung bình động vẫn chưa thay đổi về sắp xếp, và giá đang dừng lại trước vùng đáy của mô hình cờ phẳng cho thấy phía trên vẫn còn nhiều lực cản.
Về các mức giá đáng chú ý, 4.100 USD là ngưỡng phân định tâm lý quan trọng nếu giữ vững trên mức này, vàng có thể tiếp tục kiểm tra vùng 4.150 - 4.175 USD. Kháng cự đáng chú ý nhất nằm ở 4.200 USD; nếu vượt qua một cách rõ ràng, nhịp phục hồi có thể mở rộng lên 4.225 - 4.250 USD. Ở chiều ngược lại, 4.070 - 4.080 USD là hỗ trợ gần; nếu mất mốc này, vùng 4.046 USD (MA20) sẽ là ngưỡng tiếp theo, và nếu đánh mất luôn 4.000 USD, tín hiệu phục hồi sẽ suy yếu đáng kể.
GÓC NHÌN TỔ CHỨC: DÒNG TIỀN TỔ CHỨC VẪN ĐANG ÂM THẦM QUAY LẠI
Một tín hiệu đáng chú ý đến từ dòng tiền tổ chức và ngân hàng trung ương. Theo dữ liệu từ Cục Quản lý Ngoại hối Trung Quốc, tính đến cuối tháng 10, dự trữ vàng chính thức của nước này đạt 78,30 triệu ounce, tăng 830.000 ounce so với tháng trước mức tăng hàng tháng lớn nhất kể từ khi Trung Quốc nối lại hoạt động mua vàng vào tháng 11/2024, đánh dấu tháng mua ròng thứ 24 liên tiếp.
Cùng lúc, các quỹ ETF vàng tại Trung Quốc cũng ghi nhận dòng vốn ròng tích cực. Quỹ ETF vàng Hoa An (518880) đã chốt tháng 10 với lượng nắm giữ 120,27 tấn, mức cao nhất trong lịch sử sản phẩm. Sự kết hợp giữa hoạt động mua ròng của ngân hàng trung ương và dòng vốn ETF đang tạo ra một nền tảng cấu trúc vững chắc cho vàng, bất chấp biến động ngắn hạn.
Về triển vọng, các tổ chức nghiên cứu nhận định rằng với việc xung đột Mỹ-Iran có thể hạ nhiệt ở mức biên, kỳ vọng lạm phát đang bắt đầu chuyển hướng, và những kỳ vọng thắt chặt trước đây vốn đè nặng lên vàng có thể sẽ được nới lỏng. Trong trung và dài hạn, vàng vẫn được hỗ trợ bởi các yếu tố cấu trúc.
TÂM ĐIỂM HÔM NAY
Thị trường đang hướng sự chú ý đến báo cáo CPI tháng 10 của Mỹ sẽ được công bố trong đêm nay, tiếp theo là PPI tháng 10 vào ngày 13/11. Đây là những thước đo lạm phát quan trọng có thể định hình kỳ vọng về lộ trình lãi suất của Fed tại cuộc họp tháng 12.
Nếu CPI hạ nhiệt, kỳ vọng Fed tăng lãi suất có thể suy yếu và mở ra không gian phục hồi bền vững hơn cho vàng. Ngược lại, nếu lạm phát vẫn "nóng", áp lực từ kỳ vọng thắt chặt sẽ tiếp tục đè nặng lên kim loại quý. Bên cạnh đó, diễn biến đàm phán Mỹ-Iran và giá dầu vẫn là những biến số cần theo dõi sát sao.
