DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG
Vàng giao ngay đang giao dịch quanh vùng 4.040 - 4.053 USD/ounce trong phiên Á sáng 29/10, sau khi đã có một phiên giao dịch đầy biến động với biên độ gần 58 USD trong ngày. Theo dữ liệu từ Kitco, giá vàng giao ngay ghi nhận lúc 4h30 sáng nay theo giờ Việt Nam ở mức 4.041 USD/ounce, giảm 0,5% so với hôm qua. Trên sàn Comex, hợp đồng tương lai giao tháng 12 đóng cửa ở 4.051,60 USD/ounce, giảm 0,6%.
Điểm đáng chú ý: vàng đã khởi đầu phiên Á với sắc xanh nhờ kỳ vọng về khả năng Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận, có thời điểm chạm mức cao nhất trong ngày tại 4.082,59 USD/ounce sau khi Chủ tịch Fed Warsh có bài phát biểu được diễn giải là ôn hòa. Tuy nhiên, đà tăng không duy trì được khi giá dầu leo thang trở lại, kéo vàng về vùng thấp nhất 4.024,74 USD/ounce trước khi đóng cửa ở 4.067 USD/ounce.
TÂM ĐIỂM: FOMC GIỮ NGUYÊN NHƯNG LÁ PHIẾU 10-2 NÓI LÊN NHIỀU ĐIỀU
Quyết định đã được định giá, nhưng bất đồng trong nội bộ Fed là tín hiệu mới
Fed đã giữ nguyên lãi suất chuẩn trong khoảng 3,75% - 4,00% với tỷ lệ biểu quyết 10-2. Hai quan chức phản đối Thống đốc Fed Lisa Cook và Chủ tịch Fed chi nhánh Cleveland Beth Hammack đều ủng hộ việc tăng 25 điểm cơ bản ngay lập tức. Đây là một tín hiệu quan trọng: bất đồng không chỉ tồn tại, mà đang trở nên công khai và có tổ chức.
Trong tuyên bố sau cuộc họp, Fed thừa nhận hoạt động kinh tế đang mở rộng với tốc độ mạnh mẽ, chi tiêu nội địa ổn định và đầu tư vốn vững chắc, đồng thời khẳng định lạm phát "vẫn ở mức cao". Cách diễn đạt này mở ra khả năng thắt chặt hơn nữa nếu dữ liệu tiếp theo không cho thấy sự cải thiện rõ rệt.
Warsh "diều hâu" hay "bồ câu"? Thị trường đọc hai chiều
Điều đáng chú ý là phản ứng trái chiều của thị trường đối với bài phát biểu của Chủ tịch Warsh. Trong phiên giao dịch chính, thị trường diễn giải bình luận của ông về triển vọng lạm phát là ôn hòa, đẩy cổ phiếu Mỹ tăng điểm và kéo lợi suất trái phiếu ngắn hạn giảm. Tuy nhiên, sau khi phiên đóng cửa, lợi suất trái phiếu dài hạn lại tăng trở lại, với lợi suất kỳ hạn 10 năm leo lên 5,039%, tăng 4,7 điểm cơ bản.
Nhà giao dịch kim loại độc lập Tai Wong đưa ra cách lý giải sắc sảo: "Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn dài đang tăng khi thị trường chưa thực sự hài lòng với lời giải thích của ông Warsh về quyết định giữ nguyên lãi suất. Lãi suất cao hơn sẽ tiếp tục gây sức ép lên vàng. Tôi không cho rằng kim loại quý sẽ bị bán tháo mạnh, nhưng dư địa tăng giá có thể bị hạn chế".
Xác suất tăng lãi suất tháng 12 vẫn ở mức cao
Theo công cụ FedWatch của CME, xác suất Fed tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 12 hiện ở mức 86%, giảm nhẹ so với 88% trước khi quyết định được công bố. Điều này có nghĩa: thị trường không đặt cược vào việc Fed "dừng" chu kỳ thắt chặt, mà chỉ đặt cược vào việc Fed "trì hoãn" đợt tăng tiếp theo cho đến sau cuộc bầu cử giữa kỳ.
CÚ SỐC TỪ NHÀ MÁY LỌC DẦU: KHI ĐỊA CHÍNH TRỊ KHÔNG CÒN HỖ TRỢ VÀNG
Yếu tố trực tiếp kéo vàng khỏi đỉnh trong phiên là diễn biến trên thị trường năng lượng. Lực lượng Houthi tại Yemen tuyên bố đã tấn công nhà máy lọc dầu lớn nhất của Ả Rập Xê Út bằng tên lửa, nhắm vào cơ sở có công suất 550.000 thùng/ngày. Sự kiện này làm dấy lên lo ngại mới về rủi ro nguồn cung từ các cuộc xung đột tại Trung Đông.
Hệ quả tức thì: dầu Brent tăng 1,2% lên 115,24 USD/thùng, trong khi WTI tăng 1,6% lên 101,52 USD/thùng. Giá năng lượng leo thang làm dấy lên lo ngại lạm phát dai dẳng, củng cố kỳ vọng Fed sẽ buộc phải duy trì hoặc thắt chặt thêm chính sách tiền tệ.
Như các chiến lược gia tại ING nhận định: "Giá dầu vẫn ở mức cao khi thị trường chờ đợi thông tin rõ ràng hơn về động thái tiếp theo của Tổng thống Donald Trump đối với Iran. Nếu chúng ta vượt qua cuộc bầu cử mà không có các cuộc tấn công mới vào Iran, điều đó có thể đủ để khiến phần bù rủi ro trên thị trường bắt đầu giảm xuống".
Điều này cho thấy một nghịch lý quen thuộc đang tiếp diễn: căng thẳng địa chính trị, thay vì đẩy dòng tiền trú ẩn vào vàng, lại đang gây áp lực gián tiếp lên kim loại quý thông qua kênh giá dầu và kỳ vọng lãi suất.
CẤU TRÚC GIÁ: 4.034 USD LÀ "ĐƯỜNG PHÂN ĐỊNH" CỦA NHỊP PHỤC HỒI
Về mặt cấu trúc giá, vàng đã đóng cửa trên đường trung bình động 10 ngày ở mức 4.064 USD và đang bám sát vùng đáy của mô hình cờ phẳng. Chỉ báo MACD đang thu hẹp dần vùng âm, phản ánh áp lực bán đang suy yếu, nhưng chỉ báo STC đã xuất hiện tín hiệu đảo chiều hai tín hiệu này đang mâu thuẫn, cho thấy hướng đi chưa rõ ràng và khả năng dao động trong biên độ vẫn cao.
Đáng chú ý hơn, hệ thống đường trung bình động đã hoàn tất việc sắp xếp hướng xuống, với các đường ngắn hạn nằm dưới các đường dài hạn. Về mặt cấu trúc, đây là tín hiệu nghiêng về khả năng giảm tiếp diễn, và cần đặc biệt cảnh giác với kịch bản đường trung bình động 5 ngày ở mức 4.034 USD bị xuyên thủng một lần nữa.
Về các mức giá đáng chú ý, 4.034 USD là ngưỡng phân định quan trọng của nhịp phục hồi ngắn hạn nếu bị phá vỡ, cấu trúc giảm sẽ được củng cố và mục tiêu tiếp theo sẽ là vùng 4.005 - 4.030 USD, xa hơn là 3.980 - 3.965 USD. Về phía kháng cự, 4.070 USD là ngưỡng cản gần đầu tiên, tiếp theo là 4.090 USD, 4.110 USD và 4.130 USD. Điểm pivot tham chiếu nằm quanh 4.066 USD.
GÓC NHÌN TỔ CHỨC: NGẮN HẠN THẬN TRỌNG, NHƯNG DÒNG TIỀN TỔ CHỨC ĐANG ÂM THẦM QUAY LẠI
Một tín hiệu đáng chú ý đến từ dòng tiền tổ chức. Quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới SPDR Gold Trust đã ghi nhận phiên mua ròng thứ hai liên tiếp sau đợt bán ròng mạnh gần đây, cho thấy dòng tiền đang dần quay trở lại kim loại quý sau giai đoạn điều chỉnh.
Bên cạnh đó, dữ liệu hải quan cho thấy Trung Quốc đã tăng nhập khẩu vàng ròng qua Hồng Kông trong tháng 9 thêm hơn 28% so với tháng 8, lên mức cao nhất trong năm tháng, chủ yếu nhờ nhu cầu tích trữ trước kỳ nghỉ lễ Quốc khánh và nhu cầu đầu tư bổ sung.
Tuy nhiên, giới phân tích tại Reuters đã hạ dự báo giá kim loại quý năm 2026 do nhu cầu yếu, lợi suất trái phiếu Mỹ cao và đồng USD mạnh, dù vẫn kỳ vọng giá sẽ phục hồi trong năm 2027. Trong ngắn hạn, các chuyên gia tại OCBC nhận định vàng vẫn đang suy yếu ngay cả khi lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, cho thấy tâm lý thị trường vẫn mong manh và cần thêm tín hiệu xác nhận trước khi có thể xác lập một xu hướng tăng bền vững.
TÂM ĐIỂM CUỐI TUẦN: PCE VÀ GDP LÀ "CHỐT CÂN" TIẾP THEO
Thị trường đang hướng sự chú ý đến hai dữ liệu kinh tế quan trọng sẽ được công bố trong đêm nay: chỉ số PCE lõi tháng 9 thước đo lạm phát ưa thích của Fed và GDP quý III. Dự báo PCE lõi tăng 0,3% so với tháng trước và 3,1% so với cùng kỳ, trong khi GDP được kỳ vọng tăng 3,2%.
Nếu PCE tiếp tục "nóng" trong bối cảnh giá dầu vẫn neo cao, kỳ vọng tăng lãi suất tháng 12 có thể được củng cố thêm, gây áp lực lên vàng. Ngược lại, bất kỳ tín hiệu hạ nhiệt nào từ dữ liệu lạm phát cũng có thể tạo ra một nhịp phục hồi giải tỏa cho kim loại quý, đặc biệt khi dòng tiền tổ chức đang có dấu hiệu quay trở lại.
