BỨC TRANH TOÀN CẢNH
Thị trường vàng đã chính thức đánh mất ngưỡng hỗ trợ tâm lý 4.000 USD/ounce trong phiên giao dịch hôm nay, đánh dấu một cột mốc quan trọng trong chu kỳ điều chỉnh hiện tại.
Tính đến khoảng 9h sáng theo giờ Việt Nam, giá vàng giao ngay trên thị trường quốc tế được ghi nhận ở mức 3.962 - 3.992 USD/ounce, sau khi mở cửa phiên tại mức 4.020,9 USD/ounce. Trong phiên, vàng đã có thời điểm giảm xuống vùng 3.950 USD trước khi hồi phục nhẹ.
So với mức đỉnh lịch sử gần 5.600 USD/ounce vào tháng 1/2026, vàng đã giảm khoảng 28-30%, chính thức duy trì trong vùng thị trường giảm giá (bear market) theo định nghĩa kỹ thuật. Đây là tháng giảm thứ tư liên tiếp của kim loại quý, một chuỗi giảm kéo dài phản ánh sức mạnh của xu hướng giảm hiện tại.
Điều đáng chú ý là đà giảm của vàng diễn ra trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông tái bùng phát – một nghịch lý cho thấy các yếu tố vĩ mô đang lấn át hoàn toàn vai trò trú ẩn truyền thống của kim loại quý.
BA ĐỘNG LỰC CHÍNH ĐẨY VÀNG XUỐNG DƯỚI 4.000 USD
1. Nghịch lý địa chính trị: Căng thẳng Mỹ-Iran – kẻ thù của vàng
Cuối tuần qua, Iran đã phóng tên lửa đạn đạo và máy bay không người lái nhằm vào các căn cứ quân sự của Mỹ tại Kuwait và Bahrain, để đáp trả các cuộc không kích của Mỹ vào các cơ sở ven biển của Iran. Giá dầu thô thế giới bật tăng sau các vụ tấn công này, với dầu WTI và Brent giao dịch quanh 70-73 USD/thùng.
Tuy nhiên, thay vì kéo vàng lên như một tài sản trú ẩn, giá năng lượng cao lại làm dấy lên lo ngại lạm phát và khả năng Fed buộc phải tăng lãi suất. Như Peter Grant, Phó giám đốc Zaner Metals, nhận xét: "Thị trường đang theo sát các tin tức từ Trung Đông, khi căng thẳng bùng phát cuối tuần. Giá cũng vẫn tiếp tục điều chỉnh khi Fed nghiêng về quan điểm thắt chặt hơn".
Bài học quan trọng: Kênh "lạm phát – lãi suất" đã hoàn toàn lấn át kênh "trú ẩn an toàn" trong bối cảnh hiện tại. Căng thẳng địa chính trị đang trở thành con dao hai lưỡi đối với vàng.
2. Đồng USD mạnh nhất 13 tháng
Chỉ số DXY hiện đang trên đà ghi nhận tháng tăng mạnh nhất gần một năm, duy trì ở mức cao nhất 13 tháng. Một đồng USD mạnh khiến vàng, vốn được định giá bằng USD, trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua sử dụng các ngoại tệ khác.
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cũng có xu hướng tăng, làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng – một tài sản không sinh lời.
3. Kỳ vọng Fed tăng lãi suất vẫn ở mức cao
Trong cuộc họp FOMC ngày 17/6, Fed giữ nguyên lãi suất ở mức 3,5%-3,75%, nhưng 9 trong số 19 thành viên FOMC dự báo sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất từ nay đến cuối năm. Biểu đồ dot-plot đã được nâng lên, với lãi suất trung vị dự kiến ở mức 3,8%.
Thị trường hiện đang định giá xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 9 ở mức 63-67%, tăng mạnh từ mức 25% vào đầu tháng 6. Xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 đã lên tới 48,8%.
Sự kiện đáng chú ý trong tuần này: Báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ sẽ được công bố vào thứ Năm (giờ Mỹ). Thị trường dự báo Mỹ sẽ tạo thêm 113.000 việc làm mới trong tháng 6, với tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,3%. Nếu dữ liệu mạnh, nó sẽ củng cố quan điểm Fed giữ lãi suất cao lâu hơn và có thể đẩy vàng xuống sâu hơn.
VÙNG 4.000 USD KHÔNG CÒN LÀ HỖ TRỢ
Việc vàng đánh mất mốc 4.000 USD – vốn được xem là ngưỡng hỗ trợ tâm lý và kỹ thuật quan trọng nhất – đã mở ra một không gian giảm mới.
Các mức kỹ thuật quan trọng cần theo dõi:
Mức giá =>Vai trò =>Ý nghĩa
4.020 - 4.045 USD =>Kháng cự gần =>Mức mở cửa phiên; cần lấy lại để tạm thời cải thiện xu hướng
4.000 - 4.015 USD =>Kháng cự tâm lý =>Ngưỡng đã mất, hiện đóng vai trò là rào cản
3.962 - 3.992 USD =>Giá hiện tại =>Đang giao dịch trong vùng này
3.950 USD =>Hỗ trợ tiếp theo =>Đã được kiểm tra trong phiên
3.800 - 3.900 USD =>Hỗ trợ sâu =>Mục tiêu của phe bán nếu đà giảm tiếp diễn
Nhận định từ giới chuyên gia:
Theo Peter Grant (Zaner Metals): "Vàng có thể lập đáy mới nếu số liệu việc làm vẫn mạnh, củng cố quan điểm giữ lãi suất cao ở mức lâu hơn của Fed".
Các nhà phân tích nhận định: "Nếu dữ liệu việc làm thể hiện sức mạnh, thị trường có thể không coi đó là tín hiệu tích cực mà ngược lại là dấu hiệu nền kinh tế quá nóng, củng cố kỳ vọng Fed tăng lãi suất".
TRIỂN VỌNG VÀ CHIẾN LƯỢC
Các yếu tố cần theo dõi trong tuần này:
Thời gian =>Sự kiện =>Mức độ quan trọng
Thứ Tư (1/7) Dữ liệu ADP việc làm Mỹ ⭐⭐⭐⭐
Thứ Năm (2/7) Báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) tháng 6 ⭐⭐⭐⭐⭐
Thứ Năm (2/7) Dữ liệu JOLTS việc làm Mỹ ⭐⭐⭐
Trong tuần Đàm phán Mỹ-Iran tại Doha ⭐⭐⭐⭐
Rủi ro cần theo dõi: Nếu dữ liệu NFP cao hơn dự báo, kỳ vọng Fed tăng lãi suất sẽ mạnh lên, có thể đẩy vàng xuống vùng 3.800 - 3.900 USD. Ngược lại, nếu dữ liệu yếu, vàng có thể phục hồi kỹ thuật về vùng 4.000 - 4.050 USD.
