BỨC TRANH TOÀN CẢNH
Thị trường vàng đang có một phiên giao dịch đầy tích cực khi kim loại quý bật tăng mạnh sau chuỗi giảm kéo dài. Tính đến đầu giờ sáng nay theo giờ Việt Nam, giá vàng giao ngay trên thị trường quốc tế đã vượt mốc 4.090 USD/ounce, thậm chí có thời điểm chạm 4.093,32 USD/ounce trước khi điều chỉnh nhẹ về vùng 4.078 - 4.080 USD/ounce. So với phiên trước, vàng đã tăng khoảng 1,3%. Trên thị trường tương lai, vàng kỳ hạn tháng 8 giao dịch quanh 4.097 USD/ounce.
Dù đà tăng trong phiên hôm nay khá ấn tượng, nhưng tuần này vẫn đang là tuần giảm thứ tư liên tiếp của vàng, với mức giảm khoảng 1,8% tính đến thời điểm hiện tại. Điều này cho thấy dù đã có nhịp phục hồi kỹ thuật, áp lực lên thị trường vàng trong trung hạn vẫn chưa thực sự kết thúc.
______________
ĐỘNG LỰC CHÍNH: BA YẾU TỐ CÙNG LÚC HỖ TRỢ VÀNG BỨT PHÁ
1. Đồng USD suy yếu phiên thứ hai liên tiếp
Yếu tố hỗ trợ rõ rệt nhất cho vàng trong phiên hôm nay đến từ sự điều chỉnh của đồng USD. Chỉ số DXY đã giảm phiên thứ hai liên tiếp, hiện đứng ở mức 101,37 điểm, giảm 0,06% so với phiên trước. Dù mức giảm không lớn, nhưng đây là tín hiệu cho thấy đà tăng của đồng bạc xanh đang tạm thời chững lại sau khi đạt đỉnh 13 tháng vào giữa tuần.
Nguyên nhân của sự suy yếu này đến từ hai yếu tố:
Dữ liệu lạm phát thấp hơn lo ngại: Các chỉ số lạm phát mới công bố cho thấy áp lực giá đang hạ nhiệt, làm giảm kỳ vọng Fed phải tăng lãi suất mạnh mẽ.
Giá dầu lao dốc: Dầu WTI đã giảm xuống dưới 70 USD/thùng, có thời điểm chạm 69,23 USD/thùng, làm giảm áp lực lạm phát từ năng lượng.
2. Kỳ vọng Fed tăng lãi suất hạ nhiệt
Đi kèm với sự suy yếu của USD là sự điều chỉnh trong kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Fed. Thị trường hiện đang định giá mức tăng lãi suất khoảng 31 điểm cơ bản trong năm 2026, giảm so với mức 35 điểm cơ bản hồi đầu tuần. Xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 7 cũng đã giảm từ 9 điểm cơ bản xuống còn khoảng 8 điểm cơ bản.
Đáng chú ý, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống mức 4,37%, tiến gần đến vùng đáy của biên độ giao dịch trong tuần (4,36% - 4,51%). Đây là tuần giảm thứ ba liên tiếp của lợi suất trái phiếu Mỹ, phản ánh kỳ vọng lạm phát đang hạ nhiệt.
3. Căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông tái bùng phát
Một yếu tố quan trọng khác đang hỗ trợ vàng trong phiên hôm nay là sự tái leo thang căng thẳng tại eo biển Hormuz. Theo tin tức mới nhất, Tổng thống Trump cho biết Iran đã phóng ít nhất 4 máy bay không người lái tấn công vào tàu thuyền qua lại eo biển Hormuz, gây hư hại cho một tàu chở hàng. Mỹ đã bắn hạ 3 trong số các máy bay này và tuyên bố đây là hành vi vi phạm thỏa thuận ngừng bắn.
Đáp lại, Quân đội Mỹ đã tiến hành các cuộc không kích vào các mục tiêu của Iran, bao gồm kho chứa tên lửa, máy bay không người lái và trạm radar ven biển. Lực lượng Vệ binh Cách mạng Iran tuyên bố sẽ đáp trả "nhanh chóng và dứt khoát".
Những diễn biến này đã khiến các nhà đầu tư quay trở lại tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn, góp phần đẩy giá vàng tăng mạnh trong phiên.
______________
TÁC ĐỘNG TỪ YẾU TỐ VĨ MÔ KHÁC
Giá dầu lao dốc: Con dao hai lưỡi
Mặc dù giá dầu giảm (dầu WTI xuống dưới 70 USD/thùng) thường được coi là yếu tố giảm áp lực lạm phát và hỗ trợ vàng, nhưng tác động này đang bị lu mờ bởi sự tái bùng phát căng thẳng địa chính trị. Thực tế, chính sự bất ổn tại eo biển Hormuz mới là yếu tố chi phối tâm lý nhà đầu tư trong phiên hôm nay.
Dữ liệu kinh tế Mỹ trái chiều
Các dữ liệu kinh tế vừa công bố cho thấy bức tranh hỗn hợp:
Niềm tin người tiêu dùng của Đại học Michigan tháng 6 đạt 49,5 điểm, cao hơn dự báo 48,9 điểm.
Đơn hàng hóa lâu bền tháng 5 giảm 4,5%, thấp hơn mức giảm 5% dự báo.
Thâm hụt thương mại hàng hóa tháng 5 tăng lên 105,76 tỷ USD, cao hơn nhiều so với dự báo 85 tỷ USD.
______________
TÍN HIỆU TẠO ĐÁY ĐANG HÌNH THÀNH
Theo phân tích từ EFSG, một số tín hiệu kỹ thuật đáng chú ý đang xuất hiện:
Vàng đã vượt lên trên đường trung bình động 5 ngày (SMA 5) và đóng cửa trên ngưỡng này trong phiên hôm qua, một tín hiệu phục hồi ban đầu.
Đáy ngày càng cao hơn: Biểu đồ ngày cho thấy mức thấp của các phiên giao dịch đang dần được nâng lên, một dấu hiệu cho thấy áp lực bán đang suy yếu.
Các chỉ báo dao động đang cho thấy xu hướng đi lên, củng cố khả năng đáy ngắn hạn đã hình thành.
Các mức kỹ thuật quan trọng cần theo dõi:
Mức giá Vai trò
4.095 - 4.120 USD Vùng kháng cự gần
4.150 - 4.180 USD Kháng cự tiếp theo
4.201 USD Đường SMA 20 ngày – ngưỡng quyết định xu hướng trung hạn
4.060 USD Hỗ trợ gần (đường SMA 5 ngày)
4.030 - 4.000 USD Vùng hỗ trợ mạnh
Theo các chuyên gia, việc vàng có thể phá vỡ ngưỡng SMA 20 ngày (4.201 USD) sẽ là tín hiệu quan trọng để xác nhận sự đảo chiều xu hướng và chấm dứt cấu trúc "đỉnh sau thấp hơn đỉnh trước". Ngược lại, nếu đây chỉ là một nhịp tăng giả, vàng có thể quay đầu giảm trở lại.
______________
NHẬN ĐỊNH VÀ TRIỂN VỌNG
Góc nhìn ngắn hạn: Phiên phục hồi hôm nay là tín hiệu kỹ thuật tích cực, nhưng vàng vẫn đang trong xu hướng giảm trung hạn. Để xác nhận đáy đã hình thành, vàng cần phá vỡ và giữ vững trên ngưỡng 4.201 USD (SMA 20 ngày). Ngược lại, nếu áp lực từ USD và kỳ vọng lãi suất quay trở lại, vàng có thể kiểm tra lại vùng hỗ trợ 4.000 - 4.030 USD.
Góc nhìn trung và dài hạn: Các yếu tố cấu trúc vẫn đang là rào cản lớn đối với vàng. Lập trường của Fed dưới thời Chủ tịch Kevin Warsh vẫn được đánh giá là "diều hâu", và thị trường vẫn đang định giá khả năng tăng lãi suất trong năm nay. Các tổ chức tài chính lớn như Goldman Sachs và Deutsche Bank đã hạ dự báo giá vàng cuối năm.
Các yếu tố cần theo dõi trong tuần tới:
1.Dữ liệu việc làm Mỹ (Nonfarm Payrolls): Sẽ là thước đo quan trọng về sức khỏe thị trường lao động và ảnh hưởng đến kỳ vọng lãi suất.
2.Diễn biến căng thẳng tại eo biển Hormuz: Bất kỳ leo thang mới nào cũng có thể tạo ra biến động mạnh cho vàng.
3.Các phát biểu từ quan chức Fed: Đặc biệt là những bình luận về lộ trình lãi suất trong bối cảnh lạm phát và tăng trưởng kinh tế.
4.Dữ liệu CPI tháng 6: Sẽ là yếu tố then chốt để xác nhận xu hướng lạm phát.
