KHÔNG KHÍ THỊ TRƯỜNG
Vàng đang trải qua một trong những giai đoạn bùng nổ mạnh mẽ nhất trong năm khi giá lần đầu tiên chạm mốc 4.600 USD/ounce sau hơn 3 tháng. Kim loại quý vừa ghi nhận tuần tăng thứ ba liên tiếp với mức tăng vượt 5%, và đà tăng vẫn chưa có dấu hiệu dừng lại.
Tính đến sáng 24/8, giá vàng giao ngay giao dịch quanh mức 4.607 - 4.618 USD/ounce, sau khi đã có thời điểm vọt lên 4.636,34 USD/ounce trong phiên Á. Thị trường tương lai cũng phản ánh kỳ vọng tích cực với hợp đồng vàng giao dịch ổn định trên vùng giá cao.
Diễn biến này được thúc đẩy bởi một "cơn sóng" mới từ chính sách tài khóa Mỹ và sự quay trở lại của chiến lược "đầu tư theo xu hướng mất giá tiền tệ" – vốn đã từng đẩy vàng tăng 65% trong năm 2025.
ĐIỂM NÓNG: "VŨ KHÍ" MỚI TỪ WASHINGTON VÀ LÀN SÓNG MẤT GIÁ ĐỒNG TIỀN
Sự can thiệp táo bạo vào thị trường trái phiếu
Chất xúc tác lớn nhất cho đợt tăng lần này đến từ một động thái bất ngờ của Bộ Tài chính Mỹ. Khi lợi suất trái phiếu dài hạn leo lên mức cao nhất trong nhiều năm, Bộ trưởng Scott Bessent đã quyết định tăng gấp đôi quy mô chương trình mua lại trái phiếu dài hạn lên ít nhất 4 tỷ USD mỗi đợt.
Hệ quả tức thì là lợi suất và đồng USD đồng loạt lao dốc. Chỉ số DXY hiện giao dịch ở mức 98,79 điểm, mức thấp nhất kể từ tháng 1, trong khi vàng đã vượt qua đường trung bình động 200 ngày ở mức 4.513 USD/ounce – một tín hiệu kỹ thuật quan trọng cho xu hướng tăng.
"Vụ nổ" tín hiệu từ các tổ chức tài chính
Sức mạnh của đợt tăng lần này còn đến từ những tiếng nói có trọng lượng trên thị trường tài chính. Ray Dalio, người sáng lập Bridgewater Associates, vừa kêu gọi các nhà đầu tư giảm tỷ trọng trái phiếu và chuyển tới 15% danh mục đầu tư vào vàng vật chất, để phòng ngừa rủi ro từ cuộc khủng hoảng nợ công Mỹ. Tại một diễn đàn khác, quỹ đầu tư vĩ mô hàng đầu thế giới – Castle Securities – cũng lần đầu tiên lên tiếng kêu gọi mua vàng trong năm 2026.
Trên thị trường quyền chọn, dữ liệu từ Goldman Sachs cho thấy nhu cầu về vàng tăng vọt trong bối cảnh các nhà đầu tư đang tái cấu trúc danh mục để bảo vệ trước rủi ro vĩ mô. Đây được xem là một "cú hích" quan trọng, đặc biệt khi nhu cầu vật chất từ các thị trường truyền thống như Ấn Độ đang bị kìm hãm bởi giá cao.
Kỳ vọng Fed vẫn là điểm tựa
Dù căng thẳng địa chính trị vẫn đang rình rập, kỳ vọng của thị trường về lộ trình lãi suất của Fed vẫn đang hỗ trợ vàng. Theo CME FedWatch, xác suất Fed giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 9 ở mức 59%. Lãi suất thấp hơn hoặc ổn định sẽ làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng và củng cố sức hấp dẫn của kim loại quý.
DIỄN BIẾN ĐỊA CHÍNH TRỊ
Hormuz và các lệnh trừng phạt mới của Mỹ
Sức nóng từ Trung Đông vẫn tiếp tục là một "ngòi thuốc" quan trọng đối với vàng. Ngoại trưởng Iran đã bác bỏ các mối đe dọa trừng phạt mới của Mỹ, coi đó là dấu hiệu của sự yếu thế. Trong khi đó, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đang chuẩn bị thông báo về các biện pháp trừng phạt mới, được mô tả là "các lệnh trừng phạt khắc nghiệt nhất trong lịch sử" đối với Iran.
Giá dầu vẫn là một rào cản
Bất chấp đà tăng mạnh mẽ, vàng đang phải đối mặt với một thách thức từ giá dầu. Căng thẳng leo thang đã đẩy giá dầu Brent lên vùng 91,5 USD/thùng và WTI ở mức 85,9 USD/thùng. Giá năng lượng cao có thể duy trì áp lực lạm phát và gián tiếp ảnh hưởng đến kỳ vọng chính sách của Fed – một yếu tố có thể phần nào kìm hãm đà tăng của vàng.
BỨC TRANH GIÁ
Vàng đang kiểm tra vùng đỉnh mới
Về mặt cấu trúc giá, vàng đã thiết lập thành công một vùng đỉnh mới sau khi vượt qua các ngưỡng kháng cự quan trọng. Việc giữ vững trên 4.600 USD/ounce đang là một tín hiệu tích cực. Mục tiêu tiếp theo mà nhiều tổ chức tài chính đặt ra là vùng 4.680 - 4.700 USD/ounce.
Pivot point hàng ngày hiện ở mức 4.581,79 USD/ounce, với vùng kháng cự mở rộng lên tới 4.778,18 USD.
CÁC MỨC GIÁ QUAN TRỌNG CẦN THEO DÕI
|
Mức giá (USD/oz) |
Vai trò |
Ý nghĩa |
|
4.678 - 4.700 |
Vùng kháng cự |
Mục tiêu tiếp theo nếu đà tăng duy trì |
|
4.636 - 4.641 |
Đỉnh phiên Á |
Mức đã chạm trong phiên hôm nay |
|
4.607 - 4.618 |
Giá hiện tại |
Đang giao dịch trong vùng đỉnh 14 tuần |
|
4.600 |
Ngưỡng tâm lý |
Đã vượt qua; hiện đóng vai trò hỗ trợ mới |
|
4.513 |
Hỗ trợ chiến lược |
Đường trung bình động 200 ngày; đã bị phá vỡ |
|
4.400 |
Hỗ trợ sâu |
Ngưỡng hỗ trợ tiếp theo nếu điều chỉnh |
NHỮNG ĐIỂM CẦN THEO DÕI
Thị trường đang đứng trước nhiều sự kiện quan trọng có thể ảnh hưởng đến hướng đi tiếp theo:
|
Sự kiện |
Thời gian |
Mức độ quan trọng |
|
Chỉ số PCE (lạm phát ưa thích của Fed) |
26/8 |
⭐⭐⭐⭐⭐ – Có thể xác nhận hoặc làm thay đổi kỳ vọng lãi suất |
|
Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp |
Trong tuần |
⭐⭐⭐⭐ – Đo lường sức khỏe thị trường lao động |
|
Họp báo của Bộ trưởng Tài chính Bessent |
24/8 |
⭐⭐⭐⭐ – Liên quan đến các lệnh trừng phạt Iran mới |
|
Phát biểu của quan chức Fed |
Liên tục |
⭐⭐⭐⭐ – Có thể thay đổi kỳ vọng về lãi suất |
GÓC NHÌN VỀ CÁC KỊCH BẢN THỊ TRƯỜNG
Với việc giữ vững trên 4.600 USD, vàng đang thể hiện sức mạnh đáng kể. Sự kết hợp giữa chính sách can thiệp vào trái phiếu của Bộ Tài chính Mỹ và dòng tiền từ các tổ chức tài chính lớn đang tạo ra một cơn sóng hỗ trợ bền vững.
Các tổ chức tài chính đang đặt mục tiêu tiếp theo cho vàng ở vùng 4.680 USD/ounce và xa hơn là 5.000 USD/ounce trong trung hạn. Tuy nhiên, câu chuyện vẫn sẽ phụ thuộc rất lớn vào dữ liệu PCE sắp tới. Nếu lạm phát hạ nhiệt, kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục giảm và có thể mở ra một đợt tăng mới cho vàng. Ngược lại, một con số lạm phát cao hơn dự báo có thể tạo ra áp lực điều chỉnh.
Trong bối cảnh dài hạn, xu hướng phi đô la hóa của các ngân hàng trung ương và nhu cầu vàng như một tài sản trú ẩn trong môi trường bất ổn vẫn là những điểm tựa vững chắc. Dù các thị trường truyền thống như Ấn Độ đang bị kìm hãm bởi giá cao, nhu cầu từ Trung Quốc vẫn duy trì ổn định, góp phần củng cố nền tảng cho kim loại quý này.
