21/08/2026 VÀNG TRỤ VỮNG TRÊN 4.500 USD, HƯỚNG TỚI TUẦN TĂNG THỨ BA LIÊN TIẾP

KHÔNG KHÍ THỊ TRƯỜNG

Thị trường vàng đang củng cố thành công sau cú bứt phá lịch sử, khi giá giao ngay duy trì vững chắc trên ngưỡng tâm lý 4.500 USD/ounce. Theo dữ liệu từ các sàn giao dịch quốc tế, giá vàng giao ngay hiện được ghi nhận quanh mức 4.514,23 USD/ounce trong phiên Á sáng nay, tương đương mức giảm nhẹ 0,07% so với phiên trước.

Mặc dù chịu áp lực chốt lời nhẹ sau phiên bùng nổ hơn 4% vào thứ Tư, kim loại quý vẫn đang trên đà ghi nhận tuần tăng thứ ba liên tiếp, với mức tăng ấn tượng khoảng 3,2% trong tuần này. Hợp đồng vàng tương lai giao dịch ổn định ở mức 4.571,20 USD/ounce, cho thấy kỳ vọng tích cực của thị trường trong trung hạn.

ĐIỂM NÓNG: CUỘC CHIẾN GIỮA HAI SỨC MẠNH

Lợi suất thấp hơn và USD yếu – “bệ phóng” cho vàng

Động lực chính hỗ trợ vàng vẫn đến từ quyết định bất ngờ của Bộ Tài chính Mỹ về việc tăng gấp đôi quy mô mua lại trái phiếu dài hạn (lên ít nhất 4 tỷ USD mỗi đợt), nhằm giải quyết tình trạng thanh khoản kém trên thị trường trái phiếu. Động thái này đã kéo lợi suất trái phiếu dài hạn giảm mạnh và đẩy đồng USD vào quỹ đạo giảm điểm trong tuần này, khiến vàng trở nên rẻ hơn đối với người mua bằng ngoại tệ khác.

Rào cản từ lạm phát và lập trường Fed

Tuy nhiên, vàng đang phải đối mặt với hai rào cản đáng kể. Thứ nhất, giá dầu tăng trở lại do căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông vẫn chưa có hồi kết, làm dấy lên lo ngại lạm phát và củng cố lập trường “diều hâu” của Fed. Thứ hai, biên bản cuộc họp FOMC tháng 7 cho thấy các quan chức Fed vẫn đang lo ngại về lạm phát, với một số người vẫn để ngỏ khả năng tăng lãi suất.

Kết quả ròng: Sự giằng co giữa kỳ vọng lãi suất thực dài hạn thấp hơn (hỗ trợ vàng) và lo ngại lạm phát từ giá dầu (gây áp lực) đã tạo ra một “thế cân bằng” đặc trưng, khiến vàng giao dịch đi ngang trong phiên. Theo CME FedWatch Tool, thị trường hiện đang định giá 64% khả năng Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 9 và 36% khả năng tăng lãi suất.

DIỄN BIẾN ĐỊA CHÍNH TRỊ

Trong khi căng thẳng Mỹ-Iran vẫn tiếp diễn, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent tuyên bố nước này sẽ áp đặt “các lệnh trừng phạt khắc nghiệt nhất trong lịch sử” đối với Iran, một động thái được cho là nhằm giảm bớt nhu cầu cho các hoạt động quân sự quy mô lớn mới. Điều này vừa duy trì nhu cầu trú ẩn an toàn cho vàng, vừa hạn chế nguy cơ xung đột leo thang đột ngột.

BỨC TRANH GIÁ

Vàng đang củng cố thành công sau đà tăng mạnh

Theo phân tích từ TradingView, các chỉ báo kỹ thuật đang cho thấy vàng vẫn trong xu hướng tăng tích cực. RSI(14) ở mức 61,3 cho thấy động lực tăng vẫn còn mạnh mẽ mà chưa rơi vào vùng quá mua. Tuy nhiên, cũng cần lưu ý rằng chỉ báo ADX(14) ở mức 25,96 cho thấy xu hướng hiện tại chưa phải là một xu hướng mạnh mang tính bứt phá.

CÁC MỨC GIÁ QUAN TRỌNG CẦN THEO DÕI

Pivot point hàng ngày được xác định ở mức 4.576,50 USD/ounce với vùng hỗ trợ - kháng cự mở rộng trong khoảng 4.573,30 - 4.580,20 USD. Các đường trung bình động đang cho thấy cấu trúc tăng giá khi giá hiện tại nằm trên MA50 (4.509,79 USD) và MA200 (4.460,28 USD).

NHỮNG ĐIỂM CẦN THEO DÕI

GÓC NHÌN VỀ CÁC KỊCH BẢN THỊ TRƯỜNG

Với việc giữ vững trên ngưỡng 4.500 USD, vàng đang củng cố xu hướng tăng sau cú bứt phá ngoạn mục. Theo Morgan Stanley, còn dư địa để vàng hướng tới mốc 5.000 USD/ounce vào năm 2027, có thể sớm hơn nếu các điều kiện vĩ mô thuận lợi. Tuy nhiên, con đường phía trước không thiếu những thử thách. Các nhà phân tích tại OCBC Bank lưu ý rằng sau một đợt tăng mạnh, diễn biến tiếp theo khó có thể là một đường thẳng, và đà tăng bền vững sẽ phụ thuộc vào việc lợi suất tiếp tục giảm và dòng tiền vào các quỹ ETF được mở rộng.

Trong bối cảnh trung và dài hạn, xu hướng phi đô la hóa của các ngân hàng trung ương và nhu cầu vàng như một tài sản trú ẩn an toàn trong môi trường bất ổn vẫn là những điểm tựa vững chắc. Câu chuyện chính vẫn sẽ xoay quanh Fed – liệu ngân hàng trung ương có thực sự tạm dừng tăng lãi suất hay không sẽ là yếu tố then chốt định hình xu hướng của vàng trong những tháng tới.