1. TỔNG KẾT TUẦN QUA: "CƠN BÃO" FED VÀ SỰ ĐẢO CHIỀU CỦA KỲ VỌNG LÃI SUẤT
Cú sốc từ cuộc họp FOMC của Chủ tịch Kevin Warsh:
- Tuần này đánh dấu bước ngoặt quan trọng khi Fed lần đầu tiên họp dưới sự chủ trì của tân Chủ tịch Kevin Warsh. Dù quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức 3,5% - 3,75% đã được dự báo trước, thông điệp từ cuộc họp đã gây sốc cho thị trường:
- Biểu đồ dot-plot: 9/19 quan chức Fed dự báo tăng lãi suất trong năm 2026, trong khi chỉ 1 người dự báo cắt giảm .
- Xác suất tăng lãi suất tháng 12/2026: Nhảy vọt từ 61% lên 85% .
- Tuyên bố chính sách: Được viết lại ngắn gọn, loại bỏ các tín hiệu về cắt giảm lãi suất trong tương lai gần .
- Phản ứng thị trường: Đồng USD tăng lên mức cao nhất 1 năm, lợi suất trái phiếu neo ở mức cao, gây áp lực kép lên vàng .
Các chuyên gia nhận định: Tân Chủ tịch Warsh đã thể hiện lập trường cứng rắn hơn cả người tiền nhiệm Jerome Powell, khẳng định Fed sẽ ưu tiên kiểm soát lạm phát và không ngại hành động nếu cần thiết .
2. DIỄN BIẾN GIÁ VÀNG TRONG TUẦN – TỪ ĐỈNH 4.382 XUỐNG VÙNG 4.200
- Thời điểm ~Giá (USD/oz) => Diễn biến
Đầu tuần (16/6) ~4.360 =>Kỳ vọng hòa bình Trung Đông hỗ trợ vàng
Trước FOMC (17/6) 4.382 =>Đỉnh trong tuần, kỳ vọng Fed ôn hòa
Sau FOMC (18/6) 4.218 =>Đáy ngay sau cuộc họp, lao dốc hơn 150 USD
Phục hồi (18-19/6) ~4.300 - 4.330 =>Nhịp hồi phục kỹ thuật ngắn
Hiện tại (20/6) ~4.190 - 4.230 =>Áp lực từ USD/lãi suất tiếp tục đè nặng
- Nhận định: Diễn biến tuần này cho thấy vàng đang bị chi phối hoàn toàn bởi các yếu tố vĩ mô, đặc biệt là chính sách tiền tệ của Fed và sức mạnh của đồng USD. Nhịp phục hồi ngắn hạn chỉ là kỹ thuật và không đủ để đảo chiều xu hướng.
3. ĐỊA CHÍNH TRỊ – YẾU TỐ HỖ TRỢ NHƯNG KHÔNG ĐỦ MẠNH
Diễn biến tích cực:
- Mỹ và Iran đã đạt thỏa thuận ngừng bắn tạm thời kéo dài 60 ngày, mở lại eo biển Hormuz .
- Giá dầu đã giảm từ vùng 90+ USD xuống ~75-76 USD/thùng, giúp giảm áp lực lạm phát năng lượng .
Tuy nhiên, rủi ro vẫn còn đó:
- Lễ ký chính thức tại Geneva bị trì hoãn do những bất đồng trong đàm phán .
- Israel tiếp tục các cuộc không kích tại Lebanon, khiến Iran trì hoãn phái đoàn sang Thụy Sĩ .
- Các cuộc đàm phán chi tiết về chương trình hạt nhân và dỡ bỏ trừng phạt vẫn chưa kết thúc.
Tác động đến vàng: Yếu tố địa chính trị đang giúp hạn chế một phần đà giảm của vàng thông qua kênh giá dầu và lạm phát, nhưng không đủ mạnh để lấn át áp lực từ Fed và USD mạnh .
4. VÀNG ĐANG Ở VÙNG QUYẾT ĐỊNH
- Các mức kỹ thuật quan trọng:
Mức giá => Vai trò => Ghi chú :
4.300 - 4.330 USD =>Kháng cự =>Mức đã mất, cần lấy lại để cải thiện xu hướng
4.200 - 4.220 USD =>Hỗ trợ gần =>Vùng giá hiện tại, đang được kiểm tra
4.170 - 4.180 USD =>Hỗ trợ tiếp theo =>Nếu thủng mức này, khả năng test 4.000
4.000 - 4.023 USD =>Hỗ trợ chiến lược =>Đáy 6 tháng, vùng "sinh tử" của cấu trúc tăng dài hạn
- Tín hiệu từ các chỉ báo:
- RSI (14 ngày): Đã giảm trở lại vùng 40-45, động lực tăng đang yếu dần .
- Khối lượng giao dịch: Sụt giảm trong tuần qua, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư .
Cấu trúc xu hướng: Vàng vẫn đang trong xu hướng giảm kể từ đỉnh 5.600 USD, với các đáy thấp hơn liên tiếp.
5. NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG TUẦN SAU
-Các yếu tố chính sẽ chi phối thị trường tuần tới:
Yếu tố =>Tác động đến Vàng =>Mức độ quan trọng
- Kỳ vọng lãi suất Fed =>Tiếp tục gây áp lực nếu xác suất tăng lãi suất duy trì trên 80% =>⭐⭐⭐⭐⭐
- Chỉ số DXY =>USD mạnh là rào cản lớn nhất; nếu DXY tiếp tục tăng, vàng khó bứt phá =>⭐⭐⭐⭐⭐
- Dữ liệu kinh tế Mỹ =>GDP quý 1, PCE, và số liệu việc làm sẽ ảnh hưởng đến kỳ vọng Fed =>⭐⭐⭐⭐
- Địa chính trị Trung Đông =>Tiến trình đàm phán Mỹ-Iran, giá dầu sẽ tác động đến kỳ vọng lạm phát =>⭐⭐⭐
- Dòng tiền ETF =>Nếu dòng tiền tiếp tục rút ròng, sẽ tạo áp lực bán thêm =>⭐⭐⭐
-Các kịch bản có thể xảy ra cho tuần tới:
- Kịch bản 1 - Giảm tiếp (Xác suất: 50%):
Điều kiện: USD tiếp tục mạnh, Fed tiếp tục phát tín hiệu cứng rắn.
Kỳ vọng: Vàng kiểm tra vùng hỗ trợ 4.100 - 4.170 USD, có thể tiến sát mốc 4.000 USD .
Phát biểu từ một số tổ chức: Mirae Asset ShareKhan cho rằng vàng có thể kiểm tra ngưỡng hỗ trợ 4.000 USD và thậm chí kéo dài xuống 3.800 USD trong kịch bản xấu . UBS cũng cảnh báo vàng có thể giảm thêm 300-900 USD về vùng 3.850 - 4.000 USD .
- Kịch bản 2 - Đi ngang tích lũy (Xác suất: 30%):
Điều kiện: USD ổn định, giá dầu duy trì ở mức thấp, không có cú sốc địa chính trị mới.
Kỳ vọng: Vàng giao dịch trong biên độ 4.180 - 4.300 USD, chờ đợi tín hiệu mới.
- Kịch bản 3 - Phục hồi (Xác suất: 20%):
Điều kiện: Dữ liệu kinh tế Mỹ yếu hơn dự báo, làm giảm kỳ vọng tăng lãi suất.
Kỳ vọng: Vàng lấy lại mốc 4.300 USD và hướng lên 4.350 - 4.400 USD.
Phát biểu từ các tổ chức: Mặc dù có những cảnh báo ngắn hạn, các ngân hàng lớn như JPMorgan, Goldman Sachs, và UBS đều duy trì triển vọng dài hạn tích cực với các mục tiêu giá vào cuối năm từ 5.200 - 6.000 USD/ounce . Nguyên nhân là do các yếu tố cấu trúc dài hạn như nhu cầu vàng của ngân hàng trung ương, thâm hụt tài khóa Mỹ và xu hướng phi đô la hóa vẫn còn nguyên giá trị .
6. TÓM LẠI VÀ CHIẾN LƯỢC CHO TUẦN SAU
Điểm nhấn chính:
- Vàng đã kết thúc tuần giảm sau cú sốc từ cuộc họp Fed và sức mạnh của đồng USD .
- Mốc hỗ trợ 4.170 - 4.200 USD đang là vùng phòng thủ quan trọng của phe mua .
- Các tổ chức tài chính lớn vẫn giữ triển vọng dài hạn tích cực, nhưng cảnh báo rủi ro giảm ngắn hạn .
Các yếu tố cần theo dõi sát sao trong tuần tới:
- Dữ liệu kinh tế Mỹ tuần tới: Chỉ số PCE (lạm phát ưa thích của Fed), doanh số bán nhà mới, và các phát biểu của quan chức Fed .
- Diễn biến địa chính trị: Tiến trình đàm phán Mỹ-Iran, bất kỳ leo thang mới nào tại Trung Đông .
- Dòng tiền: Sự thay đổi trong lượng nắm giữ của quỹ ETF vàng (SPDR) và dữ liệu COT .
