19/08/2026 VÀNG TẠM DỪNG NGHỈ SAU CHUỖI TĂNG ẤN TƯỢNG, KỲ VỌNG FED VẪN LÀ TÂM ĐIỂM

KHÔNG KHÍ THỊ TRƯỜNG

Sau chuỗi tăng ấn tượng kéo dài nhiều tuần, vàng đang có một nhịp điều chỉnh kỹ thuật. Giá giao ngay hiện giao dịch quanh mức 4.360 - 4.370 USD/ounce, giảm nhẹ so với vùng đỉnh 4.450 USD đạt được trước đó. Hợp đồng tương lai Comex cũng rút về quanh 4.420 USD/ounce, cho thấy đà tăng đang tạm thời chững lại.

Như vậy, sau khi bật tăng hơn 10% từ vùng dưới 4.000 USD, vàng đang trong giai đoạn "hấp thụ" để củng cố xu hướng. Điều này không có gì bất thường sau một đợt tăng mạnh như vậy. Cấu trúc thị trường vẫn đang ủng hộ phe mua, nhưng áp lực chốt lời và sự thận trọng trước các sự kiện quan trọng đang kéo giá trở lại.

ĐIỂM NÓNG: FED VẪN LÀ CÂU CHUYỆN CHÍNH

Kỳ vọng lãi suất đang ở ngã rẽ

Thị trường đang chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn từ Fed. Dữ liệu việc làm và lạm phát yếu hơn dự báo đã khiến xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 9 giảm xuống khoảng 30-33%. Tuy nhiên, các quan chức Fed vẫn chưa có sự đồng thuận rõ ràng. Chủ tịch Fed Philadelphia Anna Paulson cho biết bà vẫn giữ "một tâm thế cởi mở" về hướng đi của chính sách trong bối cảnh các tín hiệu trái chiều.

Đồng USD đang ở vùng giá thấp

Chỉ số DXY hiện giao dịch quanh mức 99,6 điểm, tiếp tục duy trì dưới ngưỡng 100. Đồng USD yếu là một trong những yếu tố hỗ trợ quan trọng nhất cho vàng trong những tuần gần đây. Một đồng USD yếu hơn khiến vàng trở nên rẻ hơn đối với người mua bằng ngoại tệ khác, qua đó kích thích nhu cầu.

Lợi suất trái phiếu vẫn là rào cản tiềm ẩn

Dù kỳ vọng lãi suất đã giảm, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn duy trì ở mức cao, với lợi suất kỳ hạn 10 năm quanh 4,69% và kỳ hạn 30 năm ở mức 5,26% – mức cao nhất kể từ năm 2007. Lợi suất cao tiếp tục là một rào cản đối với vàng, hạn chế đà tăng khi kim loại quý tiến gần các ngưỡng kháng cự quan trọng.

DIỄN BIẾN ĐỊA CHÍNH TRỊ

Căng thẳng Trung Đông vẫn âm ỉ

Iran tuyên bố các cuộc đàm phán với Oman để mở lại eo biển Hormuz đang ở giai đoạn gần đạt được thỏa thuận, nhưng Tehran vẫn phủ nhận việc đàm phán trực tiếp với Mỹ. Tổng thống Trump tuyên bố ông đang "xử lý vấn đề Iran một cách thầm lặng" và có xu hướng gia tăng áp lực kinh tế thay vì tái khởi động các cuộc tấn công quân sự quy mô lớn.

Tác động đến vàng đang giảm dần

Sự hạ nhiệt của căng thẳng địa chính trị đang tác động đến vàng theo cách "con dao hai lưỡi". Giá dầu đã tăng nhẹ do bất ổn vẫn còn đó, nhưng triển vọng hòa bình đang làm giảm áp lực lạm phát từ năng lượng. Tuy nhiên, tác động của địa chính trị lên vàng đang có dấu hiệu giảm dần khi thị trường tập trung nhiều hơn vào các yếu tố vĩ mô.

BỨC TRANH GIÁ

Vàng đang củng cố trong vùng giá mới

Vàng đã hình thành một đáy quanh 3.942 USD và hiện đang trong quá trình phục hồi với mục tiêu hướng tới các vùng cao hơn. Việc giữ vững trên ngưỡng 4.350 USD sẽ củng cố xu hướng tăng. Đường trung bình động 50 ngày hiện ở mức 4.250 USD, trong khi đường trung bình động 200 ngày ở 4.375 USD.

CÁC MỨC GIÁ QUAN TRỌNG CẦN THEO DÕI

NHỮNG ĐIỂM CẦN THEO DÕI

Thị trường đang ở giai đoạn chờ đợi các tín hiệu quan trọng để xác nhận xu hướng tiếp theo:

GÓC NHÌN VỀ CÁC KỊCH BẢN THỊ TRƯỜNG

Với vùng hỗ trợ 4.350 USD đang đóng vai trò như một "phòng tuyến" quan trọng, khả năng vàng hướng lên kiểm tra lại vùng 4.450 - 4.500 USD vẫn đang hiện hữu nếu các yếu tố hỗ trợ được duy trì. Tuy nhiên, đây là thời điểm các nhà giao dịch thường tỏ ra thận trọng hơn do các sự kiện quan trọng đang đến gần.

Trong bối cảnh trung và dài hạn, đà phục hồi từ vùng dưới 4.000 USD đã xác nhận xu hướng tăng. Nếu Fed thực sự tạm dừng tăng lãi suất, vàng có thể hướng tới các mục tiêu cao hơn trong những tháng cuối năm. Các yếu tố cấu trúc như nhu cầu từ ngân hàng trung ương và xu hướng phi đô la hóa vẫn là những điểm tựa vững chắc cho kim loại quý này trong dài hạn.