BỨC TRANH TOÀN CẢNH
Thị trường vàng đang mở cửa phiên giao dịch đầu tuần với tâm lý tích cực, duy trì đà tăng tuần thứ hai liên tiếp. Theo dữ liệu từ Kitco, giá vàng giao ngay đang giao dịch quanh mức 4.377 - 4.385 USD/ounce, tăng nhẹ so với cuối tuần trước. Giá vàng tương lai cũng duy trì ổn định ở vùng 4.430 USD/ounce.
Đà tăng được thúc đẩy bởi sự kết hợp của hai yếu tố chính: (1) dữ liệu kinh tế Mỹ yếu hơn dự báo khiến kỳ vọng Fed tăng lãi suất giảm mạnh, và (2) căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông vẫn tiếp tục duy trì nhu cầu trú ẩn an toàn. Vàng đã có mức tăng ấn tượng từ vùng dưới 4.000 USD chỉ ba tuần trước lên sát 4.400 USD, xác nhận sự thay đổi rõ rệt trong cấu trúc thị trường.
ĐỘNG LỰC CHÍNH
1. Dữ liệu kinh tế Mỹ yếu – Kỳ vọng Fed tăng lãi suất giảm mạnh
Loạt dữ liệu kinh tế Mỹ công bố tuần trước đã gây bất ngờ theo hướng yếu hơn dự báo. Doanh số bán lẻ tháng 7 bất ngờ giảm, trong khi chỉ số niềm tin người tiêu dùng cũng ghi nhận mức giảm lần đầu tiên sau ba tháng. Báo cáo CPI và PPI tháng 7 cho thấy áp lực lạm phát vẫn được kiểm soát, với CPI hàng năm ở mức 3,4% và lõi CPI ở mức 2,5%.
Hệ quả tức thì là kỳ vọng Fed tăng lãi suất trong tháng 9 đã giảm từ mức 55% xuống còn khoảng 30-33%. Điều này đã làm giảm áp lực lên vàng, đồng thời khiến đồng USD suy yếu. Chỉ số DXY hiện đang giao dịch quanh mức 99,6 điểm, duy trì dưới ngưỡng 100 – một yếu tố hỗ trợ quan trọng cho kim loại quý.
2. Lợi suất trái phiếu Mỹ – áp lực vẫn còn đó
Dù kỳ vọng lãi suất đã giảm, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn duy trì ở mức cao. Lợi suất kỳ hạn 10 năm đã tăng lên quanh mức 4,69%, trong khi lợi suất kỳ hạn 30 năm chạm mức 5,26% – mức cao nhất kể từ năm 2007. Lợi suất cao tiếp tục là một rào cản đối với vàng, hạn chế đà tăng khi kim loại quý tiến gần các ngưỡng kháng cự quan trọng.
3. Căng thẳng Trung Đông – Nhu cầu trú ẩn vẫn được duy trì
Căng thẳng tại Trung Đông vẫn tiếp tục là một yếu tố hỗ trợ quan trọng. Israel đã tiến hành các cuộc không kích mới nhằm vào Lebanon trong cuối tuần, trong khi Tổng thống Trump đang chuẩn bị các biện pháp trừng phạt kinh tế mới nhằm gây sức ép buộc Iran phải đầu hàng. Dù vậy, các nhà sản xuất dầu mỏ Trung Đông vẫn đang bí mật vận chuyển hàng triệu thùng dầu thô qua eo biển Hormuz, cho thấy các kênh vận chuyển vẫn đang hoạt động dù căng thẳng.
Tác động đến vàng: Căng thẳng địa chính trị tiếp tục duy trì nhu cầu trú ẩn an toàn, giúp vàng trụ vững ở vùng giá cao. Theo các nhà phân tích, nếu căng thẳng leo thang trở lại đẩy giá dầu tăng cao, áp lực lạm phát có thể tái xuất hiện và củng cố kỳ vọng Fed duy trì thắt chặt – một yếu tố có thể gây áp lực lên vàng.
4. Nhu cầu từ ngân hàng trung ương – Lực đỡ cấu trúc
Hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương vẫn là một điểm tựa quan trọng. Ngân hàng Nhân dân Trung Hoa (PBoC) đã bổ sung khoảng 20 tấn vàng vào dự trữ trong tháng 7, đánh dấu tháng mua thứ 21 liên tiếp. Điều này cho thấy xu hướng đa dạng hóa dự trữ khỏi đồng USD vẫn đang tiếp diễn và sẽ là lực đỡ cấu trúc cho thị trường vàng trong dài hạn.
Vàng đang trong xu hướng tăng nhưng vẫn còn nhiều thách thức
Theo dữ liệu từ Investing.com, vàng đang ở trạng thái "Mua" với các chỉ báo kỹ thuật hỗn hợp. RSI 14 ngày ở mức 54,9, cho thấy động lực trung tính – chưa quá nóng cũng chưa quá lạnh. Chỉ báo MACD đang ở vùng tích cực, xác nhận xu hướng tăng ngắn hạn.
Đường trung bình động 200 ngày (MA200) hiện ở mức 4.375 USD/ounce và đang đóng vai trò là hỗ trợ quan trọng. Giá đang giao dịch trên ngưỡng này, một tín hiệu kỹ thuật tích cực cho thấy xu hướng trung hạn vẫn đang ủng hộ phe mua.
CÁC MỨC GIÁ QUAN TRỌNG CẦN THEO DÕI
|
Mức giá (USD/oz) |
Vai trò |
Ý nghĩa |
|
4.445 - 4.450 |
Vùng kháng cự |
Đỉnh gần đây, mục tiêu ngắn hạn; nếu vượt qua, có thể hướng lên 4.500 USD |
|
4.430 - 4.436 |
Kháng cự tâm lý |
Vùng kháng cự dựa trên pivot point |
|
4.435 |
Đỉnh tuần trước |
Đã tiếp cận nhưng bị từ chối; cần vượt để xác nhận xu hướng tăng |
|
4.377 - 4.385 |
Giá hiện tại |
Đang giao dịch trong vùng này |
|
4.375 |
Hỗ trợ kỹ thuật |
MA200, ngưỡng hỗ trợ quan trọng |
|
4.360 - 4.370 |
Hỗ trợ tiếp theo |
Vùng hỗ trợ gần nếu điều chỉnh |
TRIỂN VỌNG VÀ CHIẾN LƯỢC
Các yếu tố cần theo dõi trong tuần này:
|
Sự kiện |
Thời gian |
Mức độ quan trọng |
|
Biên bản cuộc họp FOMC tháng 7 |
Trong tuần |
⭐⭐⭐⭐⭐ – Sẽ cung cấp cái nhìn sâu hơn về lập trường của Fed |
|
Bài phát biểu của Chủ tịch Fed Warsh tại Jackson Hole |
Cuối tuần |
⭐⭐⭐⭐⭐ – Sự kiện trọng tâm, có thể định hình kỳ vọng lãi suất |
|
Dữ liệu kinh tế Mỹ mới |
Liên tục |
⭐⭐⭐⭐ – Đánh giá sức khỏe nền kinh tế |
|
Diễn biến đàm phán Mỹ-Iran |
Liên tục |
⭐⭐⭐⭐ – Tác động đến giá dầu và tâm lý |
Chiến lược ngắn hạn:
Vàng đang duy trì xu hướng tăng với sự hỗ trợ từ dữ liệu kinh tế yếu và kỳ vọng lãi suất giảm. Vùng hỗ trợ 4.360 - 4.375 USD (MA200) là mức cần theo dõi; nếu giữ vững, vàng có thể hướng lên kiểm tra lại vùng 4.430 - 4.450 USD. Tuy nhiên, các nhà giao dịch cần thận trọng trước các sự kiện quan trọng trong tuần (biên bản FOMC và phát biểu của Chủ tịch Warsh tại Jackson Hole), vốn có thể tạo ra biến động mạnh. Cắt lỗ nên được đặt dưới 4.360 USD để bảo vệ vốn.
Chiến lược trung và dài hạn:
Đà tăng từ vùng 4.000 USD đã xác nhận xu hướng phục hồi của vàng. Các yếu tố cấu trúc như nhu cầu từ ngân hàng trung ương (PBoC mua tháng thứ 21 liên tiếp) và xu hướng phi đô la hóa vẫn là những điểm tựa vững chắc. Nếu Fed thực sự tạm dừng tăng lãi suất, các mục tiêu tiếp theo có thể hướng tới 4.500 - 4.600 USD. Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu cao và rủi ro từ căng thẳng địa chính trị vẫn là những yếu tố cần theo dõi sát sao.
