BỨC TRANH TOÀN CẢNH
Thị trường vàng đang giao dịch quanh ngưỡng 4.370 - 4.380 USD/ounce trong phiên Á, sau khi đã có thời điểm chạm đỉnh 4.434,84 USD/ounce vào phiên trước – mức cao nhất kể từ ngày 5/6. Kim loại quý đang chịu áp lực điều chỉnh khi các nhà đầu tư thu hẹp quy mô giao dịch trước thềm dữ liệu lạm phát Mỹ. Hợp đồng tương lai Comex vẫn giữ vững trên 4.400 USD, phản ánh kỳ vọng trung hạn vẫn nghiêng về phe mua.
Phiên giao dịch thứ Ba đã ghi nhận kịch bản “bull trap” điển hình: vàng vọt lên đỉnh 2 tháng, nhưng lực bán từ vùng cung quanh 4.430 - 4.435 USD đã đẩy giá đóng cửa giảm 0,5% xuống 4.368 - 4.369 USD/ounce – một cây nến “Bearish Engulfing” trên khung ngày, tín hiệu kỹ thuật cho thấy phe bán đang kiểm soát ngắn hạn. Giá hiện đang giao dịch dưới ngưỡng 4.388 USD (đường trung bình động 100 ngày), một vùng kháng cự quan trọng đã trở thành rào cản cho đà tăng.
Mức giảm này diễn ra trong bối cảnh rủi ro địa chính trị leo thang và giá dầu tiếp tục đi lên, cho thấy vàng đang đứng trước những tín hiệu trái chiều và đang chờ đợi một chất xúc tác đủ mạnh để xác định hướng đi tiếp theo.
ĐỘNG LỰC CHÍNH
1. Địa chính trị – Iran cứng rắn, cánh cửa Hormuz vẫn đóng
Bất chấp những tín hiệu đàm phán trước đó, Iran đã có động thái cứng rắn trở lại. Tân Thư ký Hội đồng An ninh Quốc gia Tối cao Iran, Mohsen Rezaei, tuyên bố eo biển Hormuz sẽ không được mở lại cho đến khi Mỹ chấp nhận các điều kiện của Tehran, bao gồm chấm dứt chiến tranh và giải phóng tài sản bị phong tỏa. Phát biểu này được đưa ra trong cuộc gặp với Đại sứ Trung Quốc tại Tehran, và Iran cũng đã truyền đạt các điều kiện khác thông qua bên trung gian.
Hệ quả tức thì: giá dầu Brent đã vượt mốc 88-89 USD/thùng, với dầu thô tăng 0,6% trong phiên Á lên 89,40 USD/thùng sau các cuộc tấn công mới của Houthi vào tàu hàng tại Bab el-Mandeb và vụ Mỹ tấn công một tàu container ngoài khơi Pakistan. Giá năng lượng leo thang đã làm dấy lên lo ngại lạm phát và phần nào củng cố kỳ vọng Fed sẽ duy trì lập trường thắt chặt – một yếu tố bất lợi cho vàng.
Tác động đến vàng: Rủi ro địa chính trị đang tác động đến vàng qua hai kênh trái chiều. Một mặt, căng thẳng leo thang làm gia tăng nhu cầu trú ẩn an toàn, hỗ trợ vàng. Mặt khác, giá dầu tăng làm dấy lên lo ngại lạm phát, củng cố kỳ vọng Fed duy trì lãi suất cao, gây áp lực lên kim loại quý. Cho đến nay, kênh thứ hai đang chiếm ưu thế.
2. CPI là tâm điểm – Kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt đang được định giá
Thị trường đang dồn sự chú ý vào báo cáo CPI tháng 7 của Mỹ sẽ được công bố vào tối nay (giờ Mỹ) . Theo khảo sát của Bloomberg, CPI tháng 7 dự kiến tăng 0,1% so với tháng trước, sau mức giảm 0,4% trong tháng 6, đưa tỷ lệ lạm phát hàng năm xuống 3,4% từ mức 3,5%. Lõi CPI dự kiến tăng 0,2% so với tháng trước, với tỷ lệ hàng năm ở mức 3,3%.
Theo các nhà phân tích tại ING, "có một con đường phía trước để lạm phát hạ nhiệt trong phần còn lại của năm 2026, giả định giá dầu vẫn được kiểm soát và eo biển Hormuz được mở lại. Trên thực tế, thị trường đã đang chiết khấu một sự hạ cánh mềm của lạm phát."
Kỳ vọng lãi suất Fed – Sự phân hóa rõ rệt:
Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường hiện đang chia rẽ gần như cân bằng về hướng đi của Fed:
52% khả năng Fed giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 9
48% khả năng Fed tăng 25 điểm cơ bản
Trong khi đó, xác suất tăng lãi suất trong tháng 12 vẫn ở mức khoảng 80%, cho thấy thị trường vẫn chưa loại bỏ hoàn toàn kịch bản thắt chặt trong năm nay.
3. Đồng USD và lợi suất trái phiếu – Áp lực vẫn còn đó
Chỉ số DXY hiện đang giao dịch quanh mức 99,80 - 99,83 điểm, tăng nhẹ 0,06% trong phiên. Đồng USD vẫn đang duy trì dưới ngưỡng 100 nhưng đã ổn định sau đợt giảm mạnh trước đó. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng lên quanh mức 4,68 - 4,69%, tiến gần mức cao nhất 7 tháng. Lợi suất tăng cao tiếp tục là một rào cản đối với vàng.
4. Lực cầu vẫn hiện diện – Vàng vẫn được hỗ trợ từ các yếu tố cấu trúc
Mặc dù chịu áp lực điều chỉnh ngắn hạn, vàng vẫn nhận được sự hỗ trợ từ các yếu tố dài hạn. Chuyên gia Peter Grant của Zaner Metals nhận định, trong bối cảnh dữ liệu việc làm yếu đã làm suy yếu kỳ vọng tăng lãi suất tháng 9, vàng hiện đang nhận được lực mua khá mạnh. Các ngân hàng trung ương vẫn duy trì hoạt động mua vàng, trong khi xu hướng phi đô la hóa tiếp tục là điểm tựa cấu trúc cho kim loại quý.
Vàng đang trong giai đoạn điều chỉnh kỹ thuật sau khi bị từ chối tại vùng kháng cự quanh 4.430 - 4.435 USD. Cây nến giảm với bóng trên dài trong phiên thứ Ba là một tín hiệu cảnh báo cho thấy phe bán đang chiếm ưu thế trong ngắn hạn.
Tín hiệu kỹ thuật đáng chú ý:
Giá đã đóng cửa dưới đường trung bình động 100 ngày (4.388 USD), một ngưỡng hỗ trợ/quan trọng đã bị phá vỡ.
Chỉ báo RSI trên khung ngày đã giảm từ vùng quá mua, cho thấy động lực tăng đang suy yếu.
Biên độ Bollinger đang thu hẹp, báo hiệu một đợt biến động mạnh có thể xảy ra sau dữ liệu CPI.
CÁC MỨC GIÁ QUAN TRỌNG CẦN THEO DÕI
|
Mức giá (USD/oz) |
Vai trò |
Ý nghĩa |
|
4.435 - 4.440 |
Vùng kháng cự |
Đỉnh 2 tháng; đã bị từ chối; cần vượt để hướng lên 4.500 |
|
4.413 |
Kháng cự gần |
Đỉnh trong phiên; rào cản ngắn hạn |
|
4.388 |
Kháng cự kỹ thuật |
Đường SMA 100 ngày; đã bị mất, hiện là rào cản |
|
4.370 - 4.380 |
Giá hiện tại |
Đang giao dịch trong vùng này |
|
4.360 - 4.365 |
Hỗ trợ gần |
Vùng hỗ trợ đầu tiên nếu điều chỉnh sâu hơn |
|
4.350 - 4.355 |
Hỗ trợ tiếp theo |
Vùng hỗ trợ thứ hai |
|
4.310 - 4.315 |
Hỗ trợ chiến lược |
Ngưỡng quan trọng; nếu mất, rủi ro về 4.200 |
Theo các nhà phân tích, nếu dữ liệu về mặt kỹ thuật, vùng 4.360 - 4.365 USD hiện là hỗ trợ gần nhất. Nếu giữ vững, vàng có thể phục hồi để kiểm tra lại vùng 4.388 - 4.413 USD. Ngược lại, nếu mất mốc 4.350 USD, áp lực điều chỉnh có thể kéo vàng về kiểm tra vùng 4.310 - 4.315 USD.
TRIỂN VỌNG VÀ CHIẾN LƯỢC
Báo cáo CPI là tâm điểm
CPI tháng 7 sẽ là yếu tố then chốt xác định hướng đi tiếp theo của vàng. Có ba kịch bản chính:
|
Kịch bản |
Xác suất |
Tác động đến Vàng |
|
CPI thấp hơn dự báo (< 0,1% MoM) |
~30% |
Kỳ vọng Fed tăng lãi suất giảm mạnh → vàng bứt phá lên 4.400 - 4.450 USD |
|
CPI phù hợp dự báo (0,1% MoM) |
~50% |
Thị trường tiếp tục giằng co trong biên độ 4.350 - 4.400 USD |
|
CPI cao hơn dự báo (> 0,1% MoM) |
~20% |
Kỳ vọng thắt chặt quay trở lại → vàng điều chỉnh về 4.250 - 4.300 USD |
Theo các nhà phân tích, nếu dữ liệu lạm phát thấp hơn dự báo, vàng có thể nhanh chóng lấy lại ngưỡng 4.400 USD và hướng tới vùng 4.450 - 4.500 USD. Ngược lại, nếu CPI cao hơn dự báo, áp lực bán có thể đẩy vàng về kiểm tra vùng hỗ trợ 4.250 - 4.300 USD.
Các yếu tố cần theo dõi:
|
Sự kiện |
Thời gian |
Mức độ quan trọng |
|
Báo cáo CPI tháng 7 của Mỹ |
12/08 |
⭐⭐⭐⭐⭐ – Sự kiện trọng tâm của tuần |
|
Báo cáo PPI tháng 7 của Mỹ |
13/08 |
⭐⭐⭐⭐ – Đo lường áp lực lạm phát từ sản xuất |
|
Diễn biến đàm phán Mỹ-Iran |
Liên tục |
⭐⭐⭐⭐ – Tác động đến giá dầu và tâm lý |
|
Phát biểu của quan chức Fed |
Liên tục |
⭐⭐⭐⭐ – Có thể thay đổi kỳ vọng lãi suất |
Chiến lược ngắn hạn:
Vàng đang trong giai đoạn chờ đợi trước CPI. Vùng hỗ trợ 4.360 - 4.365 USD là mức cần theo dõi; nếu giữ vững, vàng có thể phục hồi về 4.388 - 4.413 USD. Tuy nhiên, các nđt nên thận trọng tối đa trước dữ liệu CPI, vốn có thể tạo ra biến động mạnh theo cả hai chiều.
Chiến lược trung và dài hạn:
Đà tăng từ vùng 4.000 USD lên 4.400 USD đã xác nhận xu hướng phục hồi của vàng. Các yếu tố cấu trúc như nhu cầu từ ngân hàng trung ương và xu hướng phi đô la hóa vẫn là những điểm tựa vững chắc. Các nđt có thể xem xét tích lũy trong các nhịp điều chỉnh về vùng 4.300 - 4.350 USD, nhưng cần theo dõi sát dữ liệu CPI và diễn biến địa chính trị để điều chỉnh chiến lược phù hợp.
