DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG
Phiên giao dịch ngày 9/9 đã chứng kiến một trong những biến động mạnh mẽ nhất của thị trường vàng trong nhiều tuần trở lại đây. Kim loại quý khởi đầu phiên Á trong sắc đỏ khi căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông leo thang, có thời điểm chạm mức thấp nhất trong tuần tại 4.341 USD/ounce. Tuy nhiên, dòng tiền trú ẩn cùng đà tăng của giá dầu đã nhanh chóng đảo chiều cục diện, đẩy vàng bật lên đỉnh 4.434 USD/ounce trong phiên Mỹ.
Đà tăng không duy trì được lâu. Khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vọt lên 4,85% – mức cao nhất kể từ tháng 11/2023 – và lợi suất kỳ hạn 30 năm vượt ngưỡng 5,30%, đồng USD lập tức phục hồi, gây áp lực bán mạnh lên vàng. Kết thúc phiên, giá vàng giao ngay đóng cửa tại 4.401 USD/ounce, đánh dấu mức giảm hơn 30 USD từ đỉnh.
Bước sang phiên Á sáng 10/9, vàng tiếp tục giằng co quanh vùng 4.390 - 4.400 USD/ounce. Hợp đồng vàng tương lai Mỹ giao tháng 12 hiện giao dịch quanh 4.435 USD/ounce. Tâm lý thận trọng đang bao trùm thị trường trước thềm dữ liệu lạm phát quan trọng.
TÂM ĐIỂM CHÍNH SÁCH: LỢI SUẤT TRÁI PHIẾU – "GÁNH NẶNG" LỚN NHẤT CỦA VÀNG
Bộ Tài chính Mỹ chưa đủ liều để hạ nhiệt lợi suất
Bộ Tài chính Mỹ thông báo sẽ mua lại tối đa 6 tỷ USD trái phiếu dài hạn trong ngày 10/9, cao hơn mức tối thiểu 4 tỷ USD mỗi đợt trước đó nhưng thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng 10 tỷ USD của thị trường. Phản ứng của thị trường trái phiếu diễn ra theo chiều hướng tiêu cực: lợi suất không giảm mà còn tăng mạnh, với kỳ hạn 10 năm chạm 4,85% – mức cao nhất kể từ tháng 11/2023.
Đây là yếu tố trực tiếp làm gia tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng – một tài sản không sinh lời – và đang trở thành lực cản lớn nhất đối với kim loại quý trong ngắn hạn.
Kỳ vọng tăng lãi suất vẫn neo ở mức cao
Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường hiện đang định giá khoảng 60% khả năng Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 15-16/9. Nỗi lo lạm phát dai dẳng do giá năng lượng leo thang đang củng cố lập trường cứng rắn của Fed, tạo áp lực lên vàng.
CĂNG THẲNG ĐỊA CHÍNH TRỊ: "CON DAO HAI LƯỠI" VẪN SẮC BÉN
Xung đột Mỹ - Iran tiếp tục leo thang với các cuộc tấn công qua lại. Quân đội Mỹ tuyên bố đã phá hủy 5 tàu chở dầu của Iran, trong khi Tehran tuyên bố đã tấn công các tàu chiến Mỹ, tàu chở dầu và căn cứ quân sự Mỹ tại Jordan. Căng thẳng tại Trung Đông đã đẩy giá dầu WTI lên quanh 94 USD/thùng, mức cao nhất kể từ đầu tháng 6, với mức tăng hơn 5% trong tuần.
Tác động của địa chính trị đến vàng vẫn đang vận hành theo cơ chế "con dao hai lưỡi": một mặt, bất ổn duy trì nhu cầu trú ẩn an toàn; mặt khác, giá dầu cao làm gia tăng lo ngại lạm phát, củng cố kỳ vọng Fed tăng lãi suất – yếu tố bất lợi cho vàng.
BỨC TRANH KỸ THUẬT: VÙNG GIẰNG CO 4.350 - 4.430 USD
Trên biểu đồ 4 giờ, vàng vẫn đang giao dịch trên đường trung bình động 200 kỳ tại 4.356 USD/ounce, cho thấy lực cầu bắt đáy vẫn còn hiện diện. Tuy nhiên, các ngưỡng kháng cự phía trên khá dày đặc và cần thời gian để hấp thụ.
CÁC MỨC GIÁ QUAN TRỌNG CẦN THEO DÕI
|
Mức giá (USD/oz) |
Vai trò |
Ý nghĩa |
|
4.489 |
Kháng cự trung hạn |
Đường MA100 kỳ; cần vượt để xác nhận đà tăng |
|
4.415 - 4.420 |
Kháng cự gần |
Đường MA50 kỳ; rào cản ngắn hạn |
|
4.390 - 4.400 |
Giá hiện tại |
Đang giằng co quanh vùng này |
|
4.356 |
Hỗ trợ chiến lược |
Đường MA200 kỳ; "phòng tuyến" của phe mua |
|
4.341 |
Hỗ trợ kỹ thuật |
Đáy phiên 9/9; đã được kiểm tra thành công |
|
4.200 |
Hỗ trợ sâu |
Mục tiêu nếu mất mốc 4.341 |
Nếu vàng vượt qua vùng kháng cự 4.415 - 4.420 USD, mục tiêu tiếp theo có thể là 4.489 USD và xa hơn là 4.550 USD. Ngược lại, nếu mất mốc 4.356 USD, áp lực bán có thể đẩy vàng về kiểm tra vùng 4.200 USD.
LỊCH SỰ KIỆN: PPI VÀ CPI LÀ "CHỐT CÂN" CUỐI CÙNG
|
Thời gian |
Sự kiện |
Dự báo |
Mức độ quan trọng |
|
10/9 |
PPI tháng 8 (MoM) |
0,4% |
⭐⭐⭐⭐⭐ |
|
10/9 |
PPI lõi tháng 8 (MoM) |
0,3% |
⭐⭐⭐⭐⭐ |
|
10/9 |
Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp |
205K |
⭐⭐⭐⭐ |
|
11/9 |
CPI tháng 8 (MoM) |
0,2% |
⭐⭐⭐⭐⭐ |
|
11/9 |
CPI lõi tháng 8 (MoM) |
0,2% |
⭐⭐⭐⭐⭐ |
|
15-16/9 |
Cuộc họp FOMC |
– |
⭐⭐⭐⭐⭐ |
GÓC NHÌN CHUYÊN GIA
Theo TD Securities, ngay cả khi lạm phát cao hơn dự báo và kỳ vọng tăng lãi suất gia tăng, điều đó có thể chỉ trì hoãn đà tăng tiếp theo của vàng chứ không gây ra một đợt giảm sâu kéo dài. Các yếu tố cấu trúc như nhu cầu vàng từ ngân hàng trung ương, dòng tiền ETF (tháng 8 ghi nhận 18 tỷ USD vào các quỹ ETF vàng toàn cầu – mức cao thứ hai trong lịch sử), và xu hướng mất giá của đồng USD vẫn đang hỗ trợ nền tảng dài hạn.
Theo Citic Securities, để vàng bước vào chu kỳ tăng thứ hai, cần sự xác nhận rõ ràng về việc Fed nới lỏng chính sách. Xuyên qua các dữ liệu lạm phát và việc làm ngắn hạn, tính bất đối xứng của chính sách Fed – dễ nới lỏng hơn là thắt chặt – có thể là yếu tố quyết định rằng chu kỳ tăng của vàng vẫn chưa kết thúc.
Nếu PPI tối nay thấp hơn dự báo, kỳ vọng tăng lãi suất có thể giảm, mở đường cho vàng bứt phá lên trên 4.400 USD. Ngược lại, nếu lạm phát vẫn "nóng", áp lực bán có thể đẩy vàng về kiểm tra vùng hỗ trợ 4.341 USD hoặc thấp hơn.
