BỨC TRANH TOÀN CẢNH
Thị trường vàng đang giao dịch ổn định ở vùng giá cao sau tuần bùng nổ mạnh nhất kể từ tháng 1/2026. Tính đến sáng ngày 10/08 theo giờ Việt Nam, giá vàng giao ngay đang dao động quanh mức 4.330 - 4.345 USD/ounce, sau khi đã có thời điểm vượt ngưỡng 4.370 USD/ounce trong phiên cuối tuần trước. Trên thị trường tương lai, hợp đồng vàng Comex giao dịch quanh 4.389 USD/ounce, với mức chênh lệch khoảng 55-60 USD so với giá giao ngay.
Kim loại quý đã ghi nhận mức tăng ấn tượng hơn 7% trong tuần trước, đánh dấu tuần tăng mạnh nhất kể từ đầu năm. Đà tăng được thúc đẩy bởi ba yếu tố chính: báo cáo việc làm Mỹ yếu hơn dự báo, kỳ vọng hòa bình tại Trung Đông làm giá dầu hạ nhiệt, và đồng USD suy yếu xuống mức thấp nhất hai tháng.
Điểm đáng chú ý là vàng đã có cú bật tăng từ vùng dưới 4.000 USD chỉ hai tuần trước lên sát 4.400 USD – một biên độ dao động hơn 400 USD, cho thấy sự thay đổi rõ rệt trong tâm lý thị trường.
ĐỘNG LỰC CHÍNH
1. Báo cáo việc làm Mỹ bất ngờ yếu – kỳ vọng lãi suất hạ nhiệt mạnh
Báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) tháng 7 của Mỹ được công bố cuối tuần trước đã gây bất ngờ lớn khi nền kinh tế Mỹ ghi nhận mức giảm 23.000 việc làm, trong khi các nhà kinh tế dự báo mức tăng khoảng 88.000 việc làm. Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,1% nhưng chủ yếu do người lao động rời khỏi lực lượng lao động.
Hệ quả tức thì là kỳ vọng Fed tăng lãi suất trong tháng 9 đã giảm mạnh. Theo công cụ FedWatch của CME, xác suất tăng lãi suất đã giảm từ mức khoảng 55-60% xuống còn khoảng 44%. Dữ liệu việc làm yếu đã làm dấy lên lo ngại rằng nền kinh tế Mỹ đang hạ nhiệt nhanh hơn dự kiến, khiến Fed khó có thể tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ.
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống quanh mức 4,637 - 4,656%, thấp hơn đáng kể so với mức 4,75% hồi cuối tháng 7. Lợi suất giảm đã làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng – một tài sản không sinh lời – và hỗ trợ trực tiếp cho kim loại quý.
2. Đồng USD suy yếu xuống mức thấp nhất hai tháng
Chỉ số DXY hiện đang giao dịch quanh mức 99,5 - 99,7 điểm, giảm mạnh từ mức trên 101 điểm chỉ vài tuần trước. Đồng USD đã giảm 0,5% trong phiên thứ Sáu xuống gần mức thấp nhất hai tháng, phản ánh tác động từ dữ liệu việc làm yếu và kỳ vọng lãi suất hạ nhiệt.
Một đồng USD yếu hơn khiến vàng trở nên rẻ hơn đối với người mua bằng ngoại tệ khác, qua đó kích thích nhu cầu và hỗ trợ đà tăng của kim loại quý.
3. Căng thẳng Trung Đông – tín hiệu trái chiều nhưng đang có xu hướng hạ nhiệt
Về phía địa chính trị, Iran cho biết các cuộc đàm phán với Oman để mở lại eo biển Hormuz đang ở giai đoạn gần đạt được thỏa thuận. Tuy nhiên, Tehran phủ nhận việc đang đàm phán trực tiếp với Mỹ, bất chấp Washington tuyên bố một thỏa thuận sắp được ký kết.
Tổng thống Trump cho biết ông đang "xử lý vấn đề Iran một cách thầm lặng" và ám chỉ rằng thay vì tái khởi động các cuộc tấn công quân sự quy mô lớn, ông có xu hướng gia tăng áp lực kinh tế. Điều này cho thấy nguy cơ xung đột quân sự leo thang đang giảm dần.
Tác động đến vàng: Sự hạ nhiệt của căng thẳng địa chính trị đang tác động đến vàng theo cách "con dao hai lưỡi". Giá dầu đã tăng nhẹ do bất ổn vẫn còn đó, nhưng triển vọng hòa bình đang làm giảm áp lực lạm phát từ năng lượng. Theo các nhà phân tích, vàng đã phản ứng mạnh hơn với dữ liệu vĩ mô (việc làm, lạm phát, lãi suất) so với các yếu tố địa chính trị trong giai đoạn hiện tại.
4. Dữ liệu lạm phát Mỹ – chất xúc tác tiếp theo
Thị trường đang hướng sự chú ý đến báo cáo CPI tháng 7 của Mỹ sẽ được công bố trong tuần này. Dự báo hiện tại cho thấy CPI lõi (không bao gồm thực phẩm và năng lượng) dự kiến tăng 0,2% so với tháng trước, đưa tỷ lệ lạm phát hàng năm lên 2,5%.
Đây sẽ là yếu tố then chốt xác nhận liệu xu hướng lạm phát hạ nhiệt có đang tiếp diễn hay không. Nếu dữ liệu thấp hơn dự báo, kỳ vọng Fed tăng lãi suất có thể giảm thêm, tạo động lực mới cho vàng bứt phá. Ngược lại, nếu CPI cao hơn dự báo, áp lực điều chỉnh có thể quay trở lại.
NHỮNG TÍN HIỆU TÍCH CỰC TỪ THỊ TRƯỜNG
Cấu trúc tăng giá đã được xác nhận
Tuần tăng hơn 7% vừa qua đã đưa vàng vượt qua các ngưỡng kháng cự kỹ thuật quan trọng. Việc vàng giữ vững trên mức 4.300 USD/ounce sau nhịp tăng mạnh là một tín hiệu tích cực, cho thấy lực cầu đang duy trì ở vùng giá cao. Việc vàng bật tăng từ vùng dưới 4.000 USD lên sát 4.400 USD chỉ trong hai tuần cho thấy sự thay đổi rõ rệt trong cấu trúc thị trường.
Vàng vẫn còn dư địa tăng
Theo các nhà phân tích tại DailyExcelsior, vàng và bạc được kỳ vọng sẽ tiếp tục đà tăng trong tuần này, khi dữ liệu lạm phát từ các nền kinh tế lớn và diễn biến về nỗ lực chấm dứt xung đột tại Tây Á được kỳ vọng sẽ là những yếu tố hỗ trợ.
Dòng tiền từ quỹ ETF tiếp tục hỗ trợ
Các quỹ ETF vàng tại Trung Quốc đã ghi nhận dòng tiền vào liên tục trong những tuần gần đây, giúp ổn định giá bất chấp các rào cản vĩ mô. Điều này cho thấy nhu cầu cấu trúc từ thị trường vàng lớn nhất thế giới vẫn đang duy trì.
Về mặt kỹ thuật, vàng đang trong xu hướng tăng mạnh sau khi bứt phá khỏi vùng tích lũy kéo dài. Theo phân tích từ các chuyên gia, vàng đã hình thành một đáy quanh mức 3.942 USD và đang trong quá trình phục hồi với mục tiêu hướng tới các vùng cao hơn.
CÁC MỨC GIÁ QUAN TRỌNG CẦN THEO DÕI
|
Mức giá (USD/oz) |
Vai trò |
Ý nghĩa |
|---|---|---|
|
4.400 - 4.405 |
Kháng cự tâm lý |
Mốc quan trọng, đã tiếp cận trong tuần trước |
|
4.390 - 4.395 |
Kháng cự gần |
Vùng cản ngắn hạn cần vượt qua |
|
4.350 - 4.355 |
Vùng kháng cự trung gian |
Mức cản trước khi hướng lên 4.400 |
|
4.330 - 4.345 |
Giá hiện tại |
Đang giao dịch trong vùng này |
|
4.310 - 4.315 |
Hỗ trợ kỹ thuật |
Vùng hỗ trợ gần, nếu giữ vững sẽ củng cố xu hướng tăng |
|
4.250 - 4.258 |
Hỗ trợ chiến lược |
Ngưỡng quan trọng nếu điều chỉnh sâu |
|
4.170 - 4.175 |
Hỗ trợ sâu |
Vùng hỗ trợ tiếp theo nếu mất 4.250 |
Việc vàng giữ vững trên ngưỡng hỗ trợ 4.310 USD sẽ củng cố luận điểm tăng giá và mở ra cơ hội hướng lên vùng 4.400 - 4.400 USD. Ngược lại, nếu mất mốc 4.250 USD, áp lực điều chỉnh có thể kéo vàng về kiểm tra vùng 4.170 - 4.200 USD.
TRIỂN VỌNG VÀ CHIẾN LƯỢC
Các yếu tố cần theo dõi trong tuần này:
|
Sự kiện |
Thời gian |
Mức độ quan trọng |
|---|---|---|
|
Báo cáo CPI tháng 7 của Mỹ |
Trong tuần |
⭐⭐⭐⭐⭐ – Sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng lãi suất |
|
Báo cáo PPI tháng 7 của Mỹ |
Trong tuần |
⭐⭐⭐⭐ – Đo lường áp lực lạm phát từ sản xuất |
|
Phát biểu của quan chức Fed |
Liên tục |
⭐⭐⭐⭐ – Có thể thay đổi kỳ vọng lãi suất |
|
Diễn biến đàm phán Mỹ-Iran |
Liên tục |
⭐⭐⭐⭐ – Tác động đến giá dầu và tâm lý |
Chiến lược ngắn hạn:
Vàng đang trong xu hướng tăng mạnh với sự hỗ trợ từ các yếu tố vĩ mô thuận lợi. Vùng 4.310 - 4.315 USD là hỗ trợ quan trọng; nếu giữ vững, vàng có thể hướng lên 4.390 - 4.400 USD. Tuy nhiên, các nhà giao dịch cần thận trọng trước báo cáo CPI, vốn có thể tạo ra biến động mạnh.
Chiến lược trung và dài hạn:
Đà tăng của tuần trước đã xác nhận vàng đang trong xu hướng phục hồi, với mục tiêu trung hạn hướng tới vùng 4.700 - 5.000 USD. Các nhà đầu tư có thể xem xét tích lũy trong các nhịp điều chỉnh, đặc biệt khi dữ liệu việc làm yếu đã làm giảm áp lực lãi suất và tạo ra một môi trường vĩ mô thuận lợi hơn cho vàng.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng vàng đã tăng hơn 400 USD chỉ trong hai tuần. Rủi ro điều chỉnh kỹ thuật là có thật, và các nhà đầu tư nên chuẩn bị sẵn sàng cho khả năng giá sẽ có những nhịp thoái lui trước khi tiếp tục xu hướng tăng.
