08/09/2026 VÀNG PHỤC HỒI NHẸ VỚI KỲ VỌNG DỮ LIỆU LẠM PHÁT, CỬA TĂNG LÃI SUẤT THÁNG 9 VẪN RỘNG MỞ

KHÔNG KHÍ THỊ TRƯỜNG

Thị trường vàng đang có một phiên phục hồi nhẹ sau áp lực giảm từ đầu tuần, khi tâm lý nhà đầu tư dần dịch chuyển sang các dữ liệu lạm phát sắp tới của Mỹ.

Tính đến sáng 8/9, giá vàng giao ngay đang được giao dịch quanh vùng 4.421 - 4.432 USD/ounce, tăng khoảng 0,5-0,6% so với phiên trước và có thời điểm chạm đỉnh 4.432,63 USD/ounce . Hợp đồng vàng tương lai Mỹ giao tháng 12 giảm nhẹ 0,5% xuống 4.468,71 USD/ounce .

Trong phiên giao dịch ngày thứ Hai, vàng đã có lúc giảm xuống mức thấp nhất 4.381,06 USD/ounce do kỳ vọng Fed nâng lãi suất được củng cố và thị trường Mỹ nghỉ lễ . Tuy nhiên, lực cầu đã xuất hiện khi vàng tiến gần vùng hỗ trợ 4.400 USD, giúp kim loại quý thu hẹp đà giảm và đóng cửa ở mức 4.406,09 USD/ounce .

ĐIỂM NÓNG: NFP MẠNH VẪN ĐANG "GỐI ĐẦU" VÀNG, LẠM PHÁT LÀ "CHỐT CÂN" CUỐI CÙNG

Dữ liệu việc làm mạnh củng cố kỳ vọng tăng lãi suất

Báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) tháng 8 với mức tăng 162.000 việc làm (cao hơn nhiều so với dự báo) vẫn đang là yếu tố chi phối thị trường . Kết quả này đã đẩy xác suất Fed tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 9 lên khoảng 60%, tăng đáng kể từ mức 50% trước khi dữ liệu được công bố .

Theo Ole Hansen, Trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank, giá vàng và bạc đã diễn biến ngược chiều với giá năng lượng, tiếp tục đà giảm sau khi báo cáo việc làm tích cực đẩy lợi suất trái phiếu tăng và củng cố kỳ vọng Fed sẽ nâng lãi suất vào ngày 16/9 .

Lạm phát là "chốt cân" cuối cùng

Thị trường hiện đang dồn sự chú ý vào hai báo cáo lạm phát quan trọng của Mỹ trong tuần này :

PPI (Chỉ số giá sản xuất) tháng 8 – dự kiến công bố vào thứ Năm (10/9)

CPI (Chỉ số giá tiêu dùng) tháng 8 – dự kiến công bố vào thứ Sáu (11/9)

Đây là những dữ liệu cuối cùng mà thị trường nhận được trước cuộc họp FOMC ngày 15-16/9. Theo các nhà phân tích, nếu dữ liệu lạm phát cao hơn dự báo, kỳ vọng Fed tăng lãi suất sẽ tiếp tục được củng cố, gây áp lực lên vàng. Ngược lại, nếu lạm phát hạ nhiệt rõ rệt, kỳ vọng tăng lãi suất có thể giảm, mở ra cơ hội cho vàng bật tăng trở lại .

Vàng và lãi suất: mối quan hệ nghịch chiều

Mặc dù vàng thường được xem là công cụ phòng ngừa lạm phát, lãi suất cao hơn có xu hướng làm giảm sức hấp dẫn của kim loại quý không sinh lợi suất đối với các nhà đầu tư . Trong bối cảnh hiện tại, khi lợi suất trái phiếu Mỹ tăng và đồng USD được hỗ trợ, vàng đang chịu áp lực kép từ hai phía: chi phí cơ hội nắm giữ tăng lên và sức mua của nhà đầu tư nước ngoài bị thu hẹp.

CÂU CHUYỆN ĐỊA CHÍNH TRỊ: "CON SÓNG NGẦM" VẪN ĐANG RÌNH RẬP

Dù áp lực từ Fed và đồng USD đang chi phối, rủi ro địa chính trị tại Trung Đông vẫn đang tạo ra một "sàn hỗ trợ" cho vàng. Căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Iran, cùng với các cuộc tấn công mới nhằm vào tàu chở dầu tại eo biển Hormuz, đang duy trì nhu cầu trú ẩn an toàn đối với kim loại quý.

Mặc dù tác động của yếu tố địa chính trị có thể đang bị lu mờ bởi câu chuyện lãi suất, sự bất ổn này vẫn có thể bùng phát bất cứ lúc nào và tạo ra biến động đột ngột cho vàng.

BỨC TRANH GIÁ: VÀNG ĐANG TRONG GIAI ĐOẠN GIẰNG CO TRƯỚC CÁC SỰ KIỆN

Cấu trúc giá đang ở vùng nhạy cảm

Vàng đã tìm thấy lực mua tại vùng hỗ trợ quanh 4.400 USD/ounce, nơi đã được kiểm tra hai lần trong phiên thứ Hai . Tuy nhiên, lực cản vẫn đang xuất hiện khi giá tiến gần vùng 4.420 - 4.430 USD. Theo phân tích kỹ thuật, vùng 4.410 USD/ounce hiện đang là một ngưỡng kháng cự quan trọng, và nếu phá vỡ hỗ trợ này, vàng có thể giảm về vùng 4.319 - 4.230 USD .

Các chỉ báo kỹ thuật đang có sự phân hóa

Theo dữ liệu từ Investing.com, các chỉ báo kỹ thuật tổng hợp đang ở trạng thái "Mua mạnh" , với 10/12 đường trung bình động và 5/8 chỉ báo đưa ra tín hiệu mua. Tuy nhiên, chỉ báo MACD vẫn đang ở vùng bán, cho thấy áp lực giảm vẫn còn hiện diện. RSI(14) ở mức 63,71, đang tiến gần vùng quá mua, trong khi các chỉ báo STOCHRSI và CCI đã chạm vùng quá mua, báo hiệu khả năng điều chỉnh ngắn hạn .

Điểm đáng chú ý là đường trung bình động 5 ngày (MA5) đã cắt lên trên MA10, hình thành tín hiệu "Golden Cross" trong ngắn hạn, cho thấy cấu trúc thị trường đang có sự cải thiện .

CÁC MỨC GIÁ QUAN TRỌNG CẦN THEO DÕI

NHỮNG ĐIỂM CẦN THEO DÕI

GÓC NHÌN VỀ CÁC KỊCH BẢN THỊ TRƯỜNG

Theo các chuyên gia, giá vàng tuần này có thể sẽ tiếp tục giằng co trong một biên độ hẹp khi các nhà đầu tư chờ đợi dữ liệu lạm phát Mỹ . Vùng hỗ trợ quanh 4.400 USD đang là "phòng tuyến" quan trọng của phe mua, trong khi vùng kháng cự 4.480 - 4.500 USD vẫn đang là rào cản lớn.

Phân tích từ EFGS cho thấy nếu vàng vượt qua vùng kháng cự 4.435 USD, kim loại quý có thể có cơ hội thách thức lại mốc 4.500 USD . Ngược lại, nếu mất mốc 4.400 USD, rủi ro giảm về vùng 4.319 - 4.230 USD sẽ gia tăng .

Nếu dữ liệu lạm phát cho thấy áp lực giá đang hạ nhiệt, kỳ vọng Fed tăng lãi suất có thể giảm, mở ra cơ hội cho vàng bứt phá lên trên 4.500 USD. Ngược lại, nếu lạm phát bất ngờ "nóng" lên, áp lực bán có thể đẩy vàng xuống các vùng hỗ trợ thấp hơn. Theo CME FedWatch, xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 9 hiện ở mức khoảng 60%, và con số này có thể thay đổi nhanh chóng tùy thuộc vào dữ liệu .

Trong bối cảnh dài hạn, các yếu tố cấu trúc như xu hướng phi đô la hóa của các ngân hàng trung ương, nhu cầu trú ẩn an toàn và bất ổn địa chính trị vẫn là những điểm tựa vững chắc cho kim loại quý. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, câu chuyện về Fed và lạm phát vẫn sẽ là yếu tố chi phối chính.