24/07/2026 VÀNG LAO DỐC GẦN 2% SAU ĐÀ TĂNG: DẦU VƯỢT 100 USD VÀ KỲ VỌNG LÃI SUẤT LẤN ÁT NHU CẦU TRÚ ẨN

BỨC TRANH TOÀN CẢNH

Thị trường vàng đang trải qua một phiên điều chỉnh mạnh sau nhịp tăng lên đỉnh hai tuần. Tính đến sáng ngày 24/07 theo giờ Việt Nam, giá vàng giao ngay được giao dịch quanh mức 4.050 USD/ounce, giảm gần 2% so với phiên trước đó. Trong phiên giao dịch tại Mỹ, vàng đã có lúc chạm mức thấp 4.040 USD/ounce trước khi hồi phục nhẹ. Hợp đồng vàng tương lai tháng 8 đóng cửa ở mức 4.050,20 USD/ounce, giảm khoảng 2,5%.

Mức giảm này đã xóa đi phần lớn đà tăng của hai phiên trước đó, vốn được thúc đẩy chủ yếu bởi lực mua bắt đáy. Diễn biến này một lần nữa cho thấy sự mong manh của đà phục hồi khi các yếu tố vĩ mô bất lợi xuất hiện. Giá vàng hiện đã giảm khoảng 1/4 kể từ khi Mỹ và Israel tiến hành các cuộc tấn công vào Iran vào cuối tháng 2.

ĐỘNG LỰC CHÍNH: DẦU VƯỢT 100 USD VÀ LÀN SÓNG LÃI SUẤT MỚI

Giá dầu vượt mốc 100 USD – cú huých lạm phát mới

Tâm điểm của đợt giảm lần này không nằm ở dữ liệu kinh tế, mà đến từ căng thẳng địa chính trị leo thang tại Trung Đông. Lực lượng Houthi tại Yemen, vốn được Iran hậu thuẫn, đã tuyên bố tấn công hai tàu chở dầu của Saudi Arabia tại Biển Đỏ, làm dấy lên lo ngại rằng sự gián đoạn nguồn cung dầu có thể lan rộng ra ngoài phạm vi eo biển Hormuz.

Hệ quả tức thì là giá dầu Brent đã vượt mốc 100 USD/thùng lần đầu tiên kể từ tháng 5. Mỹ cũng đã áp thuế từ 10% đến 12,5% đối với hàng nhập khẩu từ hầu hết các đối tác thương mại lớn, làm gia tăng thêm bất ổn.

Tác động kép lên vàng: Giá năng lượng cao ngay lập tức làm dấy lên lo ngại lạm phát và củng cố kỳ vọng Fed sẽ duy trì lập trường thắt chặt. Theo các chuyên gia tại American Gold Exchange, giá dầu tăng đang đẩy lợi suất trái phiếu lên cao do nhận định rằng các ngân hàng trung ương sẽ không thể hạ lãi suất trong bối cảnh áp lực lạm phát phức tạp.

Lợi suất trái phiếu và đồng USD tăng vọt

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng lên mức khoảng 4,71%, mức cao nhất trong đợt tăng hiện tại. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm tăng ngày thứ sáu liên tiếp, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm tăng lên 5,19%, tiệm cận mức cao nhất kể từ năm 2007.

Đồng USD cũng tăng 0,3% trong phiên, khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua bằng ngoại tệ khác. Sự kết hợp giữa lợi suất cao và đồng USD mạnh đang tạo ra áp lực kép lên vàng – một tài sản không sinh lời.

Kỳ vọng lãi suất Fed thay đổi nhanh chóng

Thị trường lao động Mỹ tiếp tục cho thấy sức mạnh đáng kinh ngạc. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu đã giảm xuống 187.000, mức thấp nhất kể từ những năm 1960, trong khi các nhà kinh tế dự báo con số này ở mức 211.000. Dữ liệu này cho thấy Fed có thể tiếp tục tập trung vào việc kiểm soát lạm phát mà không phải lo ngại về suy thoái thị trường lao động.

Theo công cụ FedWatch của CME, các nhà giao dịch hiện đang đặt cược 83% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất trong tháng 9. Xác suất Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tuần tới (28-29/7) đã tăng từ 11,8% vào giữa tháng 7 lên 38%. Các nhà giao dịch hoán đổi hiện thấy 34% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp tuần tới, với ít nhất một đợt tăng đã được định giá cho tháng 9 và khả năng đợt tăng thứ hai trước cuối năm 2026.

Theo các nhà phân tích tại TD Securities, dòng tiền nhanh đã "nhanh chóng quay sang bán vàng" khi giá năng lượng tăng và lo ngại lạm phát tái xuất hiện.

TÍN HIỆU TRÁI CHIỀU TỪ NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG CHÂU ÂU

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức 2,25%, phù hợp với dự báo của thị trường. Tuy nhiên, ECB đã đưa ra cảnh báo rằng cuộc xung đột tại Trung Đông đang gây ra những cú sốc năng lượng và tạo ra nhiều bất định, đồng thời để ngỏ khả năng tăng lãi suất trong năm nay. Điều này cho thấy áp lực lạm phát từ năng lượng đang là mối quan tâm chung của các ngân hàng trung ương lớn, không chỉ riêng Fed.

Cấu trúc giảm giá đang chi phối

Trên biểu đồ 4 giờ, vàng đã giảm xuống dưới các đường trung bình động MA5, MA10, MA20 và quay trở lại dưới MA200, cho thấy cấu trúc ngắn hạn đã suy yếu rõ rệt. Trên biểu đồ 1 giờ, vàng tiếp tục hình thành các đỉnh và đáy thấp hơn kể từ khi giảm từ đỉnh 4.166 USD.

Tuy nhiên, giá hiện đang tiến gần đến dải Bollinger Band dưới và đã bắt đầu tích lũy quanh 4.040 USD. Điều này cho thấy một nhịp phục hồi kỹ thuật do quá bán có thể xảy ra sau đợt giảm vừa qua.

CÁC MỨC GIÁ QUAN TRỌNG CẦN THEO DÕI

Nhận định từ EFSG: Vàng đã giảm từ mức cao và đóng cửa dưới vùng tập trung của các đường trung bình động. Mặc dù đường SMA5 (4.068,53) vẫn cao hơn SMA10 (4.049,68), các chỉ báo dao động MACD và STC đang đồng loạt đi xuống. Trong bối cảnh hiện tại, khả năng kiểm tra lại vùng hỗ trợ thấp hơn là rất lớn. Thị trường hiện đang trong vùng biến động hình loa mở rộng, vì vậy sự giằng co là điều bình thường.

TRIỂN VỌNG VÀ CHIẾN LƯỢC

Cuộc họp FOMC là tâm điểm

Cuộc họp FOMC ngày 28-29/7 sẽ là sự kiện trọng tâm của tuần tới. Với xác suất tăng lãi suất trong tháng 9 đã tăng vọt lên 83% và khả năng tăng trong cuộc họp tuần tới ở mức 34-38%, bất kỳ tín hiệu nào từ Fed cũng sẽ tạo ra biến động lớn.

Các yếu tố cần theo dõi:

Chiến lược:

Ngắn hạn: Xu hướng giảm đang chi phối. Các nhịp phục hồi về vùng 4.055 - 4.065 USD có thể là cơ hội với mục tiêu 4.035 - 4.015 USD và cắt trên 4.082 USD. Tuy nhiên, cần thận trọng vì chỉ báo quá bán có thể kích hoạt nhịp phục hồi kỹ thuật.

Dài hạn: Vùng 4.000 USD vẫn được một số nhà giao dịch coi là ngưỡng hỗ trợ quan trọng. Nhịp điều chỉnh hiện tại có thể là cơ hội tích lũy, nhưng cần chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn từ cuộc họp FOMC tuần tới trước khi giải ngân mạnh.