13/07/2026 VÀNG MỞ ĐẦU TUẦN VỚI SẮC ĐỎ, THỊ TRƯỜNG DÒN SỰ CHÚ Ý VÀO DỮ LIỆU CPI – LIỆU CÓ THỂ XUẤT HIỆN BẤT NGỜ

BỨC TRANH TOÀN CẢNH

Thị trường vàng khởi đầu tuần mới với tâm lý thận trọng bao trùm. Theo dữ liệu cập nhật sáng 13/07, giá vàng giao ngay trên thị trường quốc tế được ghi nhận ở mức 4.108,45 USD/ounce, giảm 23,46 USD (tương đương 0,57%) so với phiên cuối tuần trước. Trên thị trường tương lai, hợp đồng vàng kỳ hạn tháng 8 (GC=F) đóng cửa ngày 10/07 ở mức 4.112,60 USD/ounce.

Tuần trước, vàng đã kết thúc với mức giảm khoảng 2% do áp lực kép từ lợi suất trái phiếu Mỹ và kỳ vọng Fed duy trì lập trường thắt chặt. Mặc dù đã có nhịp phục hồi từ vùng 4.021 USD, kim loại quý vẫn đang trong giai đoạn tích lũy và củng cố trước các sự kiện quan trọng trong tuần này.

ĐIỂM NHẤN VĨ MÔ: CPI LÀ TÂM ĐIỂM CỦA TUẦN

1. Báo cáo CPI tháng 6 – chất xúc tác quan trọng nhất

Theo dữ liệu từ Investing.com, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 6 của Mỹ sẽ được công bố vào thứ Ba, ngày 14/07 (theo giờ Mỹ). Đây là sự kiện được thị trường đặc biệt chờ đợi vì nó có thể ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng về lộ trình lãi suất của Fed.

Vàng hiện đang giao dịch quanh 4.111 USD/ounce, dưới các đường trung bình động ngắn hạn, trong khi thị trường vẫn coi kịch bản Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 7 là kịch bản cơ sở. Nếu dữ liệu CPI thấp hơn dự báo, kỳ vọng Fed sẽ dịu bớt và vàng có thể bật tăng mạnh. Ngược lại, nếu CPI vẫn ở mức cao, áp lực lên vàng sẽ gia tăng.

2. Đồng USD và lợi suất trái phiếu tiếp tục là rào cản

Chỉ số DXY hiện đang neo ở mức 100,95 - 100,97 điểm. Đồng USD được hỗ trợ bởi kỳ vọng Fed sẽ duy trì lãi suất cao lâu hơn, áp lực lạm phát tại Mỹ và những bất ổn địa chính trị tại Trung Đông.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm và 10 năm vẫn duy trì ở mức cao, tiếp tục gây áp lực lên vàng – một tài sản không sinh lời. Như các nhà phân tích tại Investing.com nhận định, vàng đang bị "kẹt" giữa một bên là áp lực từ việc Fed định giá khả năng tăng lãi suất (một yếu tố độc hại đối với tài sản không sinh lời), và một bên là xung đột Iran cung cấp một "sàn hỗ trợ" cho nhu cầu trú ẩn an toàn.

3. Căng thẳng Mỹ-Iran – lực đẩy ngắn hạn vẫn hiện hữu

Theo Investing.com, thỏa thuận ngừng bắn tạm thời Mỹ-Iran được ký vào ngày 17/06 đã sụp đổ sau các vụ tấn công tàu thuyền mới tại eo biển Hormuz vào ngày 08/07. Căng thẳng leo thang đã đẩy vàng xuống vùng 4.041 USD/ounce trước khi tìm thấy lực cầu và phục hồi trở lại vùng 4.121 USD.

Theo giới phân tích, các nhà giao dịch chuyên nghiệp nhận định rằng một thỏa thuận tạm thời không phải là một hiệp ước cuối cùng, mà là một "vòng lặp tiêu đề đầy biến động". Những mâu thuẫn cốt lõi – bao gồm tham vọng hạt nhân chưa được giải quyết và các mối nguy hiểm hàng hải – không biến mất chỉ với một chữ ký.

4. Fed và kỳ vọng lãi suất – sự chia rẽ vẫn còn đó

Theo biên bản cuộc họp FOMC tháng 6, một số quan chức Fed đã ủng hộ việc tăng lãi suất ngay tại cuộc họp đó. Dự báo trung vị hiện cho thấy lãi suất cuối năm 2026 ở mức 3,8%.

Xác suất lãi suất theo CME FedWatch (cập nhật 11/07):

VÙNG GIÁ NHẠY CẢM ĐANG ĐƯỢC THỬ THÁCH

Theo các chuyên gia phân tích kỹ thuật, một số tín hiệu đáng chú ý đang xuất hiện:

Vùng hỗ trợ quan trọng: 4.040 - 4.050 USD/ounce. Đây là vùng đã được kiểm tra và giữ vững sau đợt giảm xuống 4.041 USD.

Vùng kháng cự gần: 4.140 - 4.150 USD/ounce. Vàng cần vượt qua vùng này để cải thiện xu hướng ngắn hạn.

Kháng cự chiến lược: 4.185 USD/ounce. Đây là ngưỡng kháng cự kỹ thuật quan trọng; một sự bứt phá trên mức này sẽ mở ra cánh cửa hướng tới các vùng cao hơn.

Xu hướng trung hạn: Vàng vẫn đang trong xu hướng giảm kể từ đỉnh 4.203 USD/ounce. Mặc dù có những tín hiệu phục hồi, thị trường vẫn đang trong giai đoạn củng cố và cần thêm xác nhận.

NHẬN ĐỊNH CHUYÊN SÂU – CÓ PHẢI CHỈ LÀ VẤN ĐỀ VỊ THẾ?

Theo các nhà phân tích tại Investing.com, đợt giảm xuống dưới 4.050 USD/ounce trông không giống như một sự thay đổi cơ bản về luận điểm thị trường, mà giống như một "túi khí dừng lỗ" (stop-loss air pocket) cổ điển.

Cú sốc thanh khoản này đã loại bỏ các vị thế mua cũ, thiết lập lại vị thế và có thể làm giảm nguy cơ của một làn sóng thanh lý cưỡng bức ngay lập tức. Cấu trúc dài hạn vẫn không thay đổi: các ngân hàng trung ương vẫn là những người mua ổn định, đa dạng hóa dự trữ ngoại hối khỏi đồng USD vẫn đang diễn ra, và sức cầu chiến lược đối với vàng vẫn được gắn kết bên dưới những biến động giao dịch ngắn hạn.

Như các chuyên gia chỉ ra, bức tranh ngắn hạn vẫn còn phức tạp bởi lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng USD mạnh vẫn đang "bóp nghẹt" nguồn cung oxy cho các đợt tăng giá của vàng.

TRIỂN VỌNG VÀ CHIẾN LƯỢC

Các yếu tố cần theo dõi trong tuần này:

Chiến lược :

Vàng đang trong vùng giằng co quanh 4.108 USD. Cần theo dõi sát dữ liệu CPI – đây sẽ là chất xúc tác quan trọng cho hướng đi tiếp theo. Nếu CPI thấp hơn dự báo, vàng có thể bật tăng về vùng 4.140 - 4.150 USD. Ngược lại, nếu CPI cao hơn dự báo, vàng có thể giảm về vùng 4.040 - 4.050 USD. Các nhà giao dịch nên thận trọng và tránh vào lệnh lớn trước sự kiện quan trọng.

Nhịp điều chỉnh hiện tại có thể là cơ hội tích lũy. Vùng 4.040 - 4.050 USD được xem là ngưỡng hỗ trợ quan trọng. Các ngân hàng trung ương vẫn đang tích cực mua vàng với tốc độ gần 1.000 tấn/năm trong bốn năm qua, một sự gia tăng đáng kể so với mức trung bình khoảng 500 tấn/năm của thập kỷ trước. Đây là một "cuộc di cư cấu trúc" cho thấy các nhà quản lý dự trữ không còn coi vàng chỉ là một tài sản phòng ngừa rủi ro đơn thuần.

Lưu ý rủi ro: Nếu dữ liệu CPI cao hơn dự báo, kỳ vọng Fed tăng lãi suất sẽ mạnh lên, có thể đẩy vàng xuống dưới 4.000 USD. Ngược lại, nếu CPI thấp hơn dự báo, vàng có thể bật tăng trở lại vùng 4.200 USD.