11/07/2026 VÀNG GIẰNG CO TRÊN 4.100 USD, “KẸT” GIỮA CĂNG THẲNG ĐỊA CHÍNH TRỊ VÀ ÁP LỰC LÃI SUẤT – KỲ VỌNG CPI TUẦN TỚI SẼ LÀ CHẤT XÚC TÁC

BỨC TRANH TOÀN CẢNH

Tuần giao dịch kết thúc với một điểm sáng kỹ thuật đáng chú ý khi vàng giao ngay đóng cửa ở mức 4.121,4 USD/ounce vào cuối phiên ngày 11/07. Mức giá này đánh dấu phiên tăng nhẹ 0,29% (tương đương 11,8 USD) so với phiên trước, nhưng vẫn không đủ để xóa đi sắc đỏ của cả tuần.

Trong suốt tuần qua, vàng liên tục dao động trong vùng giá nhạy cảm quanh 4.100 USD/ounce. Nỗ lực phục hồi đã nhiều lần thất bại trước các ngưỡng kháng cự kỹ thuật quan trọng, khiến thị trường rơi vào trạng thái “kẹt” giữa áp lực từ lợi suất trái phiếu Mỹ và sự hỗ trợ từ nhu cầu trú ẩn an toàn.

Phiên cuối tuần chứng kiến vàng mở cửa ở 4.123,82 USD trước khi giảm nhẹ về vùng 4.098 USD, chạm đáy biên độ giao dịch trong ngày. Mặc dù có lúc hồi phục lên vùng 4.135 USD, kim loại quý vẫn không thể giữ vững đà tăng và kết thúc tuần trong sắc đỏ.

Điểm nhấn kỹ thuật đáng chú ý là cấu trúc “đỉnh thấp hơn” đã hình thành tại 4.203 USD/ounce, một tín hiệu cho thấy xu hướng giảm ngắn hạn vẫn đang chi phối. Trong khi đó, hai ngưỡng hỗ trợ dài hạn quan trọng lần lượt ở 3.942 USD (đáy 30/6) và 3.886 USD (đáy 28/10/2025) vẫn đang được giữ vững. Đây được xem là “phòng tuyến” cuối cùng để duy trì xu hướng tăng dài hạn của vàng.

ĐỘNG LỰC CHÍNH: ÁP LỰC KÉP TỪ LỢI SUẤT CAO VÀ ĐỊA CHÍNH TRỊ

1. Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng – rào cản lớn nhất

Áp lực lớn nhất đối với vàng trong tuần qua đến từ lợi suất trái phiếu Mỹ tăng trở lại. Cụ thể:

Lợi suất kỳ hạn 2 năm đã vượt ngưỡng 4,2%

Lợi suất kỳ hạn 10 năm duy trì trên 4,5%

Lợi suất cao làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng – một tài sản không sinh lời – và củng cố sức hấp dẫn của đồng USD. Dù chỉ số DXY có suy yếu nhẹ, yếu tố này chưa đủ để hỗ trợ đáng kể cho kim loại quý.

2. Căng thẳng Mỹ-Iran – lực đẩy ngắn hạn nhưng chưa đủ mạnh

Căng thẳng tại Trung Đông tiếp tục là tâm điểm của thị trường. Tổng thống Trump tuyên bố lệnh ngừng bắn với Iran đã kết thúc, trong khi Iran phủ nhận việc yêu cầu đàm phán và tuyên bố sẽ có “hành động đáp trả”. Quân đội Mỹ đã tấn công hơn 170 mục tiêu của Iran, bao gồm cơ sở quân sự và hạ tầng giao thông quan trọng.

Tác động đến vàng: Căng thẳng địa chính trị đang hỗ trợ nhu cầu trú ẩn an toàn, giúp vàng giữ vững trên ngưỡng 4.100 USD. Tuy nhiên, tác động này đang bị lu mờ bởi áp lực từ lợi suất trái phiếu và kỳ vọng lãi suất, khiến vàng khó có thể bứt phá mạnh mẽ.

3. Kỳ vọng lãi suất Fed vẫn ở mức cao

Theo biên bản cuộc họp FOMC tháng 6, các nhà hoạch định chính sách bày tỏ lo ngại về lạm phát cao và cần thêm dữ liệu trước khi đưa ra quyết định. Thị trường hiện đang định giá:

Xác suất tăng lãi suất trong tháng 9 ở mức 51-58%

Xác suất tăng lãi suất trong tháng 7 khoảng 25%

Kỳ vọng tổng cộng 50 điểm cơ bản trong nửa cuối năm 2026

VÙNG GIÁ NHẠY CẢM ĐANG ĐƯỢC THỬ THÁCH

Tín hiệu kỹ thuật đáng chú ý:

Đỉnh thấp hơn tại 4.203 USD/ounce đã hình thành, cho thấy cấu trúc giảm giá ngắn hạn vẫn đang chi phối

Nỗ lực vượt đường trung bình động 20 ngày và đường xu hướng tăng đã thất bại

Vùng hỗ trợ quan trọng quanh 3.942 USD/ounce vẫn đang được giữ vững

TRIỂN VỌNG VÀ CHIẾN LƯỢC

Các yếu tố cần theo dõi trong tuần tới:

Chiến lược:

Vàng đang trong vùng giằng co. Cần theo dõi sát diễn biến vượt ngưỡng 4.138 USD để xác nhận đáy cao hơn, hoặc mất mốc 4.100 USD để hướng về vùng hỗ trợ thấp hơn, nên thận trọng trước dữ liệu CPI và PPI trong tuần tới, vốn có thể tạo ra biến động mạnh.

Vùng 4.000 - 4.050 USD được xem là ngưỡng tích lũy hấp dẫn nếu được kiểm tra. Tuy nhiên, cần chờ đợi tín hiệu xác nhận từ dữ liệu CPI và cuộc họp FOMC cuối tháng. “Phòng tuyến” 3.886 USD vẫn là mức hỗ trợ cuối cùng để duy trì xu hướng tăng dài hạn của vàng.

Lưu ý rủi ro: Nếu căng thẳng tại Trung Đông tiếp tục leo thang đẩy giá dầu tăng mạnh, áp lực lạm phát có thể gia tăng và củng cố kỳ vọng Fed tăng lãi suất, gây sức ép lên vàng. Ngược lại, nếu dữ liệu CPI cho thấy lạm phát hạ nhiệt rõ rệt, vàng có thể bật tăng trở lại vùng 4.200 USD.